国际运动鞋服品牌选择专业化分工模式，优质制造工厂同国际品牌共同成长

——运动鞋服行业的经营模式主要有两种，品牌运营与制造分离模式和一体模式。专业化分工的背景下，一款新产品的推出需要品牌方与专业鞋履制造商共同完成，二者相互影响、相互依存。品牌方的市场规模与发展，对相应专业鞋履制造商的规模成长有重要影响；而专业鞋履制造商的制鞋技术和经验，为品牌方新产品的及时上市提供有力保障。国际运动品牌规模较大，更倾向于与大型运动鞋履制造商合作。头部运动品牌企业自身盈利能力强，其选择供应商考察的因素除了制造成本外，还包括开发设计能力、产品质量及交付及时性，只有大型的运动鞋履制造企业才能满足品牌商全方位的综合需求。

运动品牌的经营模式仍存在两种

资料来源：公开资料

以Nike为例，其鞋类的供应商数量近些年在精简。截止FY2020，耐克鞋类由12个国家122家工厂提供，服装类由38个国家329家工厂提供，相比FY2014鞋类供应商下降28家，服装供应商下降101家。随着近年环保趋严、消费品质化等影响，耐克供应商集中化趋势明显。

耐克公司鞋类供应商情况

资料来源：公司公告

注：年份为Nike截止5.30日的财政年份

大型工厂与知名品牌商合作，可以实现共赢。（1）合作关系稳定。国际运动品牌对供应商要求高，需经过较长时间考察并在各项指标达到要求后才能纳入供应商体系。因此国际品牌一般不轻易更换供应商尤其是核心供应商，耐克、阿迪与主要供应商合作的时间均超过 15 年。（2）订单稳定和交期保证高。国际品牌自身经营状况良好，其业务量大且可持续强，良好的市场口碑将保证订单的数量规模及稳定性。（3）现金流和货流安全。头部国际品牌的信用度高，回款期短且违约风险低，工厂的经营风险低；由于品牌客户对工厂的重要性高，因此一般都在专用工厂进行生产，产品的保密性好不会造成产品外流。

——一批鞋服制造工厂同知名品牌共同成长起来。在以上互惠互利下，成长出一批优秀制造：包括裕元集团、丰泰企业、华利股份、钰齐国际，其中以裕元集团的鞋制造业务规模最大（2020年鞋制造业务收入约为310亿元人民币），近几年几家公司的收入都有不同程度增长，其中以华利股份最为稳健。

主要运动鞋制造商的收入对比（单位：亿元人民币）

资料来源：公司公告

主要运动鞋制造商的收入增速对比

资料来源：公司公告