并购及建设区域检验中心是IVD服务商快速做大做强的主要发展方式

——并购是IVD 服务商跨区域拓展商业版图的主要手段

IVD 流通服务行业上游主要为各个体外诊断产品以及试剂的供应商，下游为各个医学实验室，由于各个医学实验室分布在全国各地，国家对流通服务商也制定了严格的准入政策，比如，药监局规定，在当地未设立公司不能设立仓库，因此，相关的物流业务就无法开展；另外，取得医院这样特殊的客户群体需要一定时间积累；流通服务自身也需要专业的检验医学、实验统计学、机械、光学、电子信息等人才队伍支持，这都不是短时间内所能够建立起来的。因此并购是 IVD服务商拓展版图的主要发展方式。

以 IVD 行业国际巨头丹纳赫的发展历程为例，从 2004 年到 2017 年，通过不断并购，公司IVD 业务得到了快速的发展，与此同时，丹纳赫借助并购将股价提升了 15 倍，新冠疫情发生后丹纳赫（DHR）的股价继续上涨，业绩表现远远超出了同期标普指数中的 500 强企业和许多竞争对手。

丹纳赫2019年至今股票走势图

资料来源：Wind

并购需要大量资金支持，企业规模扩大后的运营也需要大量的资金支持，因此优秀的资金管理能力是IVD服务型企业持续发展的关键因素。疫情之下政策有利于IVD 企业的财务费用改善。除了前文提到的医院拖欠款限期偿还外，根据银发[2020]28 号文，人民银行通过专项再贷款向金融机构提供低成本资金，支持金融机构向相关直接参与防疫的重点医用物品和生活物资的生产、运输和销售的重点企业提供优惠利率信贷支持。该重点企业名单由发改委和工信部确定，多家医药企业（含 IVD 企业，如润达医疗）均入选上述名单。被列入支持名单的企业，当地金融机构主动发放防疫专项贷款或增加授信，对于到期银行贷款的续转或自动延期也较有保障。专项贷款资金利率较低，对疫情之下的 IVD 企业的财务费用产生正面积极影响。

丹纳赫公司在 IVD领域的历次收购

资料来源：公开资料

——同一区域内检验中心模式的建立有利于四方受益

同一区域内的 IVD 服务商的业务发展未来主要依托区域检验中心的建设。近年来的国家政策，有利于区域中心的发展（见表 6），其中安徽省卫计委已经明确将区域医学检验中心纳入医联体综合绩效考核，广东省，福建省等也已经明确了区域医学检验中心的建设目标。

区域检验中心是以政府为主导，通过 IVD 集约服务商提供专业的服务，帮助区域内的核心医院建设区域检验中心，辐射周边其他医疗资源相对薄弱的医院，从而实现分级诊疗的目标。企业与政府、医院共同建设区域检验中心，政府投资少，节约医保经费；企业专业化的服务使得医院管理效率高，患者就医体验好，符合国家政策导向，IVD 企业服务商，政府，医院，患者四方受益。

近三年关于医联体和区域检验中心的相关政策

资料来源：公开资料