林业碳汇是最为经济的负排放手段，未来市场空间广阔

碳中和目标的实现主要依靠两种途径，1：）降低碳排放：主要路径包括通过调整产业结构和节能高效来降低能源消耗总量，以及通过能源生产清洁化和能源消费电气化来降低能源碳强度；2：）增加碳移除、负排放：主要路径包括增加碳捕集与封存、土地利用变化和林业碳汇、生物质碳捕集与封存、直接空气捕集等。

我国碳中和机理框架

来源：公开资料

完成《巴黎协定》中全球气温上升不超过2℃的目标，负排放手段至关重要。《依靠负排放技术缓解气候变化》指出，如果没有传统减排技术（“一切照旧”），排放量将继续上升。相对于工业化前水平，至少有三分之二的机会将全球平均气温的上升幅度控制在2℃以下，若想实现这个目标，就需要将传统减排技术与负排放结合起来。在这种“低于2℃”的情景下，全球净排放水平在2075年左右将变为负。

只靠降低碳排放社会成本高，负排放手段至关重要，而林业碳汇是最为经济的负排放手段。北京大学国家发展研究院副院长、环境与能源经济研究中心主任徐晋涛指出，关于碳达峰，目前比较有代表性的模型演绎的结果都是化石能源在2030年大概从100、120亿吨的水平下降到15、20亿吨，此后很难下降。同时通过对相关工业企业的分析，在前80%、85%减排的时候，边际成本的上升是比较平缓的，但后15%到20%的时候边际成本的上升非常快，减最后15%-20%的碳排放时社会总成本跟前面的80%-85%接近，所以迫切需要有负排放措施来降低社会成本。《依靠负排放技术缓解气候变化》指出，生态碳汇（造林和重新造林）是最便宜的方案，每去除一吨CO2的成本在10美元到几十美元之间；直接空气捕获去除一吨CO2的成本需要数百美元甚至更高；生物能源碳捕获与储存去除一吨CO2的成本介于两者之间，为100~200美元。

林业碳汇是最为经济的负排放手段

来源：CNKI

注：A（造林和重新造林）、B（生物能源碳捕获与储存）、C（生物炭）、D（加强风化作用）、E（直接空气捕捉）、F（海洋固碳）、G（土壤固碳）

林业碳汇项目需按方法学标准执行。目前国家发展改革委批准备案的林业碳汇方法学包括碳汇造林项目方法学、竹子造林碳汇项目方法学、森林经营碳汇项目方法学、竹林经营碳汇项目方法学。此外，另有草原碳汇方法学——可持续草地管理温室气体减排计量与监测方法学已通过发改委审批。湿地碳汇方法学也已于 2018 年通过专家评审，若发改委对 CCER 项目审批重启，其落地也并非难事。

林草碳汇项目方法学

来源：中国自愿减排交易信息平台

方法学对土地要求颇严，主要目标是在不破坏原有生态的条件下尽可能增加碳汇。并非所有林地均能改造为碳汇项目，如碳汇造林要求在非林地；森林经营要求在人工幼、中龄乔木林地；竹子造林要求适宜竹子生长；竹林经营要求其为符合国家规定的竹林，并且所有的林业碳汇项目均不能在湿地上进行，并且对土地扰动、项目活动都进行相应的限制。追溯这些限制背后的原因，一方面是尽可能保持原有生态不被破坏，另一方面是相较原来能产生额外的碳吸收。方法学对项目固碳量的衡量标准主要是项目中林草增长的体积，与其生长速度有关，因而最终的固碳效果都与品种、年龄、栽种方式、培育方式、存活率密切相关。

林草碳汇项目相关限制

来源：中国自愿减排交易信息平台

碳汇量取决于额外减排量，不同方法学、不同项目的减排量不同。本质上，碳汇量取决于额外减排量，在造林碳汇项目中，指的是该项目固碳吨数对应的二氧化碳减排量；在经营碳汇项目中，指的是该项目相较原有林固碳吨数提升量对应的二氧化碳减排量。即便方法学相同，不同项目自身条件不同、选用树种不同、培育能力不同，也会导致额外减排量的差异。

从供给端来看，根据公式：市场规模=潜在面积*减排速度*CCER单价，预计2030约年林业碳汇约300。亿市场规模。我们对中国核证自愿减排量交易信息平台上的审定项目进行统计：66个碳汇造林项目，平均单位面积年均减排量为10.03吨/公顷；24个森林经营项目，平均单位面积年均减排量为2.96吨/公顷。根据《中国林业碳汇项目开发潜力研究分析》，2030年碳汇造林可签发面积约2414万公顷；2030年森林经营可签发面积约2586万公顷。计算可得，碳汇造林对应年均减排量24212万吨，森林经营对应年均减排量为7655万吨。若将2030年CEA预估价格93元/吨作为CCER价格进行计算，碳汇造林2030年市场规模约为225亿元，森林经营2030年为市场规模约为71亿元。

供给端看碳汇造林市场规模（亿元）

来源：东北证券，中国自愿减排量交易信息平台，CNKI

供给端看森林经营市场规模（亿元）

来源：东北证券，中国自愿减排量交易信息平台，CNKI

从供给端来看，预计2030年退化草原修复对应碳汇市场规模为52亿元。根据《十四五林草保护发展规划》，将实施退化草原修复2.3亿亩；根据《应对全球气候变化决不能忽视草原的重大作用》,草地年均固碳1.3吨/公顷，相当于减排量4.77吨/公顷。假定监测期为5年，按2030年CEA预估价格93元/吨计算，可得到2030年退化草原修复对应碳汇市场规模为52亿元。

从供给端来看，预计2030年湿地修复对应碳汇市场规模为3653万元。根据《十四五林草保护发展规划》，将恢复湿地100万亩，营造+修复红树林28.19万亩；根据《中国湿地生态系统固碳现状和潜力》,湿地年均固碳0.35吨/公顷，相当于减排量1.3吨/公顷；红树林年均固碳4.427吨/公顷，相当于减排量16.23吨/公顷。假定监测期为5年，按2030年CEA预估价格93元/吨计算，可得到2030年湿地修复对应碳汇市场规模为3653万元。

从需求端来看，林草碳汇项目是CCER。项目的子集。CCER项目（短期空间约为100亿元，中长期空间约为500亿元）重启已经箭在弦上，林草碳汇项目固碳成本低、供给充足，前景广阔。