电子纱产能进入新一轮扩张周期，预计21-22年合计新增产能25万吨

发布时间：2021-09-28　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 2076　

根据卓创资讯，2018-2020年合计新增电子纱产能22万吨，测算2020年底全球/中国电子纱产能分别为112/79.7万吨。PCB需求的稳步增长，以及覆铜板企业的产能扩张，带来电子纱需求的较快增长，电子纱生产企业也进入到新一轮产能扩张周期。根据卓创资讯统计，2021-2022年电子纱新增产能约25万吨（主要为国内企业投产），较20年底全球/国内电子纱产能增长22.3%/31.4%。

中国电子纱总产能/在产产能（万吨）

来源：卓创

2018-2022E 电子纱新增产能统计（万吨）

来源：卓创

中国电子纱净出口量较少，新增产能主要在国内消化。根据中国海关总署，2019 年中国电子纱进口量/出口量分别为 2.13/2.31 万吨，净出口量首次转正达到0.18 万吨。但净出口量相对国内产量较小，因此中国新增的电子纱产能，主要依靠国内需求增长消化。

中国电子纱进口量（万吨）

来源：海关总署

中国电子纱出口量（万吨）

来源：海关总署

需求向好，新增产能/产量有限，20Q4电子纱价格底部回升。根据卓创资讯，2018/2019年电子纱分别新增产能14/8万吨，YoY+24.3%/11.2%，导致电子纱短期供需失衡，电子纱价格从2018年1月开始走低，并在2019年持续处于低位。20H1受疫情影响，下游需求回落，导致电子纱价格继续走低。20H2随着国内疫情得到有效控制，以及复工复产的顺利推进，下游需求回暖，根据Prismark预计，20年国内PCB产值增速达6.4%；且20年电子纱供给端无新增产能，全年产量增长有限，根据卓创资讯，20年电子纱产量约77.1万吨，YoY+1.8%，导致电子纱供需格局向好，20Q4电子纱价格开始底部回升。