我国客车行业市场需求受政策主导，中长期趋于周期性波动

客车销售多数 面对政府和客运集团有一定的公共品属性，依赖补贴和政策， 客车需求扩张 短期 往往 受政策的影响。回顾客车市场的发展历史，政策在三个阶段起到比较突出的作用：（1） 1999-2002 年，营运客车类型划分和等级评定政策JT/T325 标准）推动大中型客车的年度销量从不足4万辆上升到8万辆。 JT/T325标准为客运线路审批、客运企业资质评定和核定运价提供依据，规范市场秩序，提升行业标准化水平，推动客车产品升级换代，是客车市场健康发展的基石。（2）2003-2008 年，公交优先政策，即在政策、法规、设施和资金投入等方面对公共交通的优惠，大力推动了城市公交高速增长；（3）2009-2018 年，自“十城千辆“工程拉开了我国新能源汽车推广的序幕，新能源客车逐渐成为市场的主要增量。此外，2012-2013年，校车法规的出台，也引起了校车市场的短暂高增长。

政策在客车市场发展的作用

资料来源：中汽协

中长期看，我国客车行业并不会摆脱市场内在的发展规律，达到成熟期后，我国客车市场的周期性特点趋于加强。

立鼎产业研究中心发布的《2019年版中国客车行业发展现状分析及前景趋势预测研究报告》研究显示：我国座位客车销量高峰出现在2011年，公交客车销量高峰出现在2016 年。观察历史数据，我国座位客车在2011 年和2015 年出现了两次销量高点，2 015年的销量高点主要是受新能源补贴影响 （仅中央补贴就高达30万辆的轻型新能源客车补贴促使轻型座位客车销量爆发增长），补贴政策实际上是对市场的提前透支本质上不会改变市场的长期空间，从市场自然发展规律来看，我们选择第一次销量高点作为座位客车的销量高峰，即 2 011 年是我国座位客车市场的销量高峰。从日本客车市场的经验来看，销量高峰一般出现在连续增长结束时，公交客车2017年之前的十多年里一直连续增长（除2 009年小幅调整），2017-2018 年连续两年下滑，（www.leadingir.com）因此，我国公交客车的销量高峰可能在2016 年已经出现。

我国座位客车和公交客车历年销量

资料来源：中汽协

根据更换周期测算，我国客车市场成熟后，销量周期约为5年。 我国《机动车强制报废标准规定》公交客车的最大使用年限 13年，最大行驶里程4万公里，在应用中，公交车由于长期低速行驶、启停频繁、乘客超载，实际使用寿命为5-8年，用户一般提前更换，所以我国客车市场的更换周期和销售周期在 5年左右。

我国客车生命周期测算

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

综上所述，我国公交客车2016年达到销量高峰，2015年座位客车受新能源政策刺激第二次达到高点，行业整体的销量高峰出现在2016年左右。 参考日本市场的经验，保有量见顶时销量掉到阶段性低点，市场保有量高峰滞后销量5年左右，因此，我们预计我国2021 年保有量达到高点。新能源补贴 2 020 年完全退出后，行业需要12年时间消化此前政策透支的影响，较新的车龄结构和庞大的二手车市场也抑制了中短期的需求，2019-2021 年行业将面临较大的持续下行压力。2022年起，行业释放了此前需求透支的压力， 景气度逐步恢复，销量周期性加强，根据我国的法规要求和实际的客车换车情况， 行业销量周期预计为 5 年左右。