护照渗透提升催生设备需求，长期空间有望持续打开

我国持有护照人口占比较低，护照需求快速提升有望催生设备需求，并持续打开长期成长空间。随着我国经济发展及人均可支配收入的持续增加，出入境人员也从2001 年刚突破1000 万增长到2017 年的5.98 亿人次，特别是因私出入境证件签发量的增长更为可观。2012 年5 月，全国公安机关统一启用签发电子普通护照，其后，出入境规模的增长催生相应的电子护照需求。据国家移民管理局统计，仅2018 年上半年，全国公安机关出入境管理部门就签发因私普通护照1641.6 万本，同比增长21%。据新华网资料，2012 年，中国仅3800 万的公民持有普通护照，据公司2016 年披露的招股说明书资料，中国持有护照的人数占比显著偏低，仅5%左右，（据2016 年11 月底《国务院关于出境入境管理法执行情况的报告》，全国有效的因私普通护照持有量约1.2 亿本，据此测算约占总人口的9%），而美国是30%，加拿大是60%，英国甚至达到了75%。

我国出入境人次连续增长

资料来源：wind

我国当前的电子护照的人均保有量还远远低于发达国家，后续有着较大渗透空间，并有望带来相应的电子护照设备需求释放。假设我国持有护照的人口达到30%，则电子护照市场将是目前的数倍，设备可能也有着很大提升空间。

我国护照人口占总人口的比例非常低

资料来源：雄帝科技招股说明书