多晶硅料供需缺口拉大，光伏电源之硅料电源需求持续受益上游厂商扩产

发布时间：2022-10-24　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 854　

光伏行业需求爆发式增长叠加上游原料供给端偏紧，硅料价格持续保持高位。光伏硅料是重资产行业，新产能建设所需资金量大（单吨投资额8-10万元）、周期长（产能形成周期需1.5-2年），面对下游需求变化很难及时做出调整，显示出较强的周期性，因此供需错配的情况容易发生。2015年以来，我国光伏发电装机量呈现加速增长态势，至2021年，光伏发电新增装机量较2015年已增长超3倍，达183GW。按照1:1.25的装机容配比进行计算，2021年新增装机量对应多晶硅料需求量为54.9万吨，即1GW硅片所需多晶硅料约为0.3万吨，较2021年全年产量依旧存在缺口，拉长时间轴看，多晶硅料的供需缺口从2016年开始就处于供需不平衡阶段，供需缺口持续扩大，由此也推动了硅料价格快速上涨。2020年年初，单吨多晶硅致密料价格为7万元左右，到2021年11月价格最高时已经达到26万元，截至2022年5月，单吨多晶硅致密料价格依然维持25万元左右的高位运行，价格的快速上涨反映出的是硅料供给的高度紧张。

全球光伏新增装机量和国内多晶硅产量对比

资料来源：BNEF

多晶硅致密料价格走势

资料来源：wind

高额利润刺激下硅料厂商扩产意愿强烈，产能有望在未来两年持续落地。2021年以来已有接近20家硅料企业或新进入企业宣布了扩产计划，根据我们测算2022-2024年我国前十家硅料厂商新增产能分别有望达到51.3万吨、51.1万吨和72.4万吨。除了新增多晶硅产能外，保利协鑫从2020年开始于徐州、乐山、包头三地共规划了50万吨硅烷流化床颗粒硅产能，预计未来两年将逐步投产，颗粒硅作为光伏硅料环节新一代技术，具备更大的成本降低潜力，综合降本有望达到20-30%，这将为硅料市场带来新的重要增量。由此，工业控制电源作为硅料还原炉的核心配件，将会直接受益于硅料产能的扩张，市场空间快速增长，将多晶电源价值量按照每万吨1800万左右进行测算，预测2022-2024年新增市场空间分别达到9.6亿元、8.2亿元和11.6亿元。