2020年金属包装行业市场格局：大行业小公司，行业集中度持续提升

金属包装行业上市公司规模小，集中度低。金属包装行业以中小型企业为主。目前我国具有一定规模的金属包装企业有1,000多家，年销售额在500万元以上的企业有500多家。行业前十名企业年产值合计占总产值比重不足 30%，CR5比重低于20%，行业集中度低。

金属包装行业竞争格局

资料来源：公开资料

金属包装行业上下游关系密切。金属包装行业上游为钢铁行业，以冷轧板、马口铁、涂料行业等供应商为主，原材料的价格将直接决定金属包装的成本，进而影响企业的利润。下游为食品饮料、酒类、烟草、化工涂料等，下游消费景气度与金属包装需求紧密相关。

金属包装行业产业链

资料来源：公开资料

大企业规模化采购原材料，成本端具有规模优势。规模较大的金属包装企业与供应商形成长期良好的合作关系，获得相对优惠的采购价格，具有采购优势。例如部分大型金属包装行业企业与中国首钢集团等马口铁供应商签订了战略合作协议，获得优惠的采购价格。因此大企业在原材料采购上具有规模优势。

钢铁 去产能导致价格上涨，压缩金属包装行业毛利率。国家大力推进去产能政策，优化钢铁产业结构，导致钢铁价格持续上涨。自 2015 年起，冷轧壁板平均价格由2015 年的 3,300.46 元/吨涨至 2019 年的 4,468.82 元/吨。原材料成本在金属包装成本的占比高达 70%。受原材料价格大幅上涨影响，使金属包装行业毛利率出现下降。

中国钢铁类大宗商品指数变动趋势

资料来源：wind

冷轧壁板价格走势（元/ 吨）

资料来源：wind

市场竞争加剧和原材料成本上升，推动行业集中度持续提升。随着原材料成本上升和行业竞争的加剧，缺乏核心竞争力、同质化程度高、仅仅依靠价格战获取市场份额的中小企业逐渐被淘汰。同时叠加环保压力增加，落后产能逐步出清。近年来收入 2000 万元以上企业数量持续下降，2017 年仅 733 家，小企业不断退出，行业集中度持续提升。

近年来行业龙头不断通过外延并购整合资源 。近年来包装行业龙头企业不断通过并购外延来整合资源，如奥瑞金并购波尔，中粮包装收购纪鸿包装和成都高森，兴收购太平洋包装和博德科技，华源控股收购瑞杰科技。金属包装企业通过外延并购可以较快实现产能的扩张，从而提高市场占有率。