2020年我国新能源汽车财政补贴政策时限延长影响分析

——财政部、工信部、科技部、发改委四部委2020年4月23日发布完善新能源汽车财政补贴政策的通知，明确将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底。

在补贴标准上，新能源汽车在2020年至2022年的补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。同时，加快公共交通等领域汽车电动化，符合要求车辆2020年补贴标准不退坡，2021年至2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%。并且，原则上每年补贴规模上限约200万辆。

在补贴条件上，2020年将保持动力电池系统能量密度等技术指标不作调整，适度提高新能源汽车整车能耗、纯电动乘用车纯电续驶里程门槛。2021年到2022年，原则上保持技术指标总体稳定。

同时，规定新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下；加快新能源汽车推广，采用“换电模式”的车辆补贴不受限价标准限制。

文件还强调，未来将加大新能源汽车政府采购力度，进一步推动落实新能源汽车免限购、免限行、路权等支持政策。

新能源汽车补贴政策延长和补贴标准进一步精准化，将有效推动汽车企业进一步提升产品和技术水平，同时刺激新能源汽车消费，提振消费者信心，推进汽车市场加速回暖。

——补贴政策时限延长影响

新能源汽车销量情况以及政策变化

资料来源：中汽协

2020 年补贴总结：

1）延长时限符合预期：补贴政策在时间期限上延长至2022年底，与先前国务院常务会议决议一直，符合预期，保障行业长期稳定的发展。

2）明确退坡路径，设置数量上限：政策明确了乘用车、公共交通以及特定领域用车补贴退坡路径。同时原则上每年补贴规模上限为200万辆，一方面有利于减轻财政负担，另一方面将推动新能源汽车产业向无补贴市场化竞争平稳过渡。

3）退坡力度放缓：2020-22年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。为加大对公共交通及特定领域电动化的政策支持，城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆 2020年补贴不退坡，2021-22年补贴标准分别在上一年的基础上退坡10%、20%。整体力度和节奏放缓。

4）新设价格门槛：从2020年起，新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到10,000辆、1,000辆。除“换电模式”车辆之外，新能源乘用车补贴前售价须在30万元（含）以下，补贴限价规定在过渡期后执行。

5）技术指标整体稳定：2020年补贴能量密度标准保持不变，乘用车获补续航里程要求由2019年的250公里提升到300公里，同时乘用车百公里耗电量和商用车Ekg门槛值均有所提高。2021-2022年，原则上保持技术指标总体稳定。

1、补贴影响一：政策延续有望提振国内需求

2019年补贴退坡幅度高达70%，叠加全年经济弱运行影响，我国新能源汽车销量同比首次出现下滑。

2020年，一季度受疫情影响，我国新能源汽车销量11.4万辆，同比下降56.4%。

目前国内疫情好转、补贴政策利好的背景下，新能源汽车的需求有望重振，全年销量实现同比增长的可能性较大。

我国新能源汽车月度销量情况

资料来源：中汽协

2、补贴影响二：低续航&高价车或出现抢装

过渡期0.5 倍补贴：政策自2020年4月23日起实行，4月23日至7月22日为过渡期，符合2019年技术指标要求但不符合2020年要求的按2019年补贴标准的0.5倍补贴。

因此，在过渡期内，预计1）续航里程在300km以下、2）售价在30万元以上且无换电车型可能出现抢装。

过渡期及过渡期后补贴标准

资料来源：工信部

3、补贴影响三：磷酸铁锂渗透率提升

公共交通及特殊领域用车需求空间广阔。截至2019年底公务、城市公交、道路客运、出租、网约、环卫、城市物流配送、邮政快递、机场、港口、矿山领域汽车保有量约1000多万辆，电动化比例不到7%。2020年补贴政策重点支持公共交通领域，渗透率有望提升。在公告交通领域，偏重于安全性，且因车容积大，在动力电池层面优先考虑磷酸铁锂电池。我们预计随着电动化比例的提升，磷酸铁锂需求有望增长。

新能源乘用车运营需求增速较快（单位：万辆）

资料来源：工信部

搭载磷酸铁锂电池的客车&专用车比例

资料来源：工信部

注销消费属性，低端乘用车市场或放量。在补贴政策初期，为压低成本赚取补贴，我国新能源汽车市场以低端乘用车为主。后来随着能量密度要求提升以及补贴退坡，我国低端车市场快速下滑，政策导向性明显。2020年过渡期后，补贴限价30万元，我们预计将刺激更多中低端乘用车消费需求，以及高价车（30万元以上）的降价需求。相比三元电池而言，磷酸铁锂在成本端优势明显。

低端乘用车市场随补贴退坡下滑

资料来源：工信部

A00车销量占比受政策影响强

资料来源：工信部

技术提升，能量密度影响减弱。从补贴政策来看，能量密度的要求提升幅度较小。目前随着技术的提升，例如比亚迪“刀片电池”和宁德时代“CTP”技术，磷酸铁锂的能量密度以及空间利用率上都能满足续航里程和能量密度的要求。目前磷酸铁锂电池价格约为 0.6 元/Wh（后续或降至0.5），三元电池价格约为 0.8 元/Wh，1Wh 铁锂电池比三元便宜 25%，在市场化竞争的背景下磷酸铁锂电池成本优势有望显现。

比亚迪和宁德时代技术对比

资料来源：公司官网

2019年三元装机份额约62%，磷酸铁锂约32%。假设未来3年磷酸铁锂商用车渗透率为92%，乘用车渗透率提升，在A00级提升至60%，A0级提升至30%，其他车型5%左右。 预计到2022 年，磷酸铁锂装机量可达到40Gwh ，CAGR 达到25%。