2018年啤酒价格走势预测：吨酒价格缓慢提高

发布时间：2018-09-13　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 1345　

在2004-2013 年间，国产龙头啤酒公司的销量增速要远快于吨酒价格的增速，也就是说销量增长对营业收入增长的拉动作用要远远大于价格增长。在2014-2017 年该局面发生了转变：中高端餐饮需求增速显著放缓，使啤酒行业需求遇冷，企业的销量纷纷下滑，但与此同时，吨酒价格大多保持了增长，价格增长对于营收的贡献度更大。

2004-2017 青岛啤酒价格和销量变动对营收的贡献

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

燕京啤酒价格和销量变动对营收的贡献

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重庆啤酒价格和销量变动对营收的贡献

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

华润啤酒价格和销量变动对啤酒营收的贡献

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

销量下滑的同时吨酒价格上涨，我们认为这种局面至少可以折射出三个的看点，第一，龙头啤酒公司即使在面临销量下滑的压力下也没有采取压低价格的策略去争抢市场，这充分说明啤酒全行业已经不打“价格战”很多年，进入良性竞争阶段。这背后的原因，我们认为主要是由于国内啤酒行业的整体净利润率水平已经很低（普遍不足5%），加上跑马圈地接近尾声，这时候再通过压低价格去争抢竞品的市场份额，其空间已经十分有限。第二，啤酒公司不仅没有降价，还十分有默契地通过更换小包装来实现了产品的间接提价。现在市面上流通的瓶装啤酒容量多为500ml 和330ml，而大约在五年以前，市场上普遍流通的啤酒容量则是640ml 和（立鼎产业研究网，www.leadingir.com）355ml 的更大包装。这种默契行为说明企业已经充分意识到，在不以量为竞争的市场，唯有提高价格这一条出路。第三，消费需求在悄然发生变化，随着人民对啤酒品质要求的提升，市场逐渐青睐于高质高价的啤酒，于是中高端啤酒的销量获得较快增长，使得全行业的啤酒消费结构发生了变化，吨酒价格上升。从长远看，消费需求升级将持续推高啤酒的单价。

国产啤酒公司平均吨酒价格呈上升趋势

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

高质高价的进口啤酒代表着未来啤酒升级的方向，2017 年进口啤酒平均吨酒价格7000 元/千升，代表超高端需求。近十年来进口啤酒数量连年增长，尽管2016-2017 年增速有所放缓，但2011-2015年曾保持着超高增速。2017 年中国进口的啤酒超过70 万千升，同比增长约10%，占国内啤酒产量的比重约为1.6%。而2017 年国产啤酒平均吨价约2500元/千升，我们认为，代表着超高端需求的进口啤酒的价格与国产啤酒的价格差异极大，复合增速很快但是占比却很低，意味着国内市场对超高端啤酒的需求尚属少数。因此，当前国内的啤酒需求正处于从中低端需求向超高端需求过渡的阶段，未来的吨酒价格提高的长期态势不会改变。