我国啤酒罐化率不断提高，包装设备进入设备更换期且向高端化发展

国内啤酒业处于成熟期，呈现寡头竞争格局。经过一百多年的发展，我国啤酒市场基本处于饱和状态，行业集中度较高，龙头企业市场地位较为稳固，但呈现“群雄逐鹿”的局面，未出现绝对龙头，竞争依然较为激烈。我国啤酒业在经过 20 世纪 90 年代后期的并购潮后，逐步形成华润啤酒（0291.HK）、青岛啤酒（600600CH）、百威（1876.HK）、燕京啤酒（000729CH）、嘉士伯（CARLA.CO）五大厂商寡头垄断的格局。

我国是全球啤酒生产和消费大国，近几年啤酒产产销量呈下降趋势。主要原因系我国啤酒行业正向高质量、高端方向发展。2013年至2017年，啤酒产销量一直保持着下降趋势，而2017年至2019年间，销量在产量下降的情况下保持了微增态势，2020年主要受疫情的影响，中国啤酒销量有所下滑，2021年回归增长，销量为4365.8万千升，同比+2.3%。

我国啤酒产量呈下降趋势

来源：中国酒业协会

2021啤酒销量恢复增长

来源：中国酒业协会

头部啤酒企业净利润保持增长，啤酒向高质量、高端方向发展。虽然中国啤酒近几年产销量均出现下降的趋势，但是国内啤酒正向高质量、高端方向发展。2020 年受到疫情影响下，国内啤酒头部企业净利润仍实现正增长，2021 年净利润增长达 73%。

头部啤酒企业净利润保持增长

来源：Wind

我国啤酒行业罐化率较低，对比海外发达国家及世界平均水平未来提升空间巨大。在玻璃瓶新国标的实施与环保要求趋严以及成本问题的背景下，我国的啤酒灌装率已经从 2004 年的 15%提升至当今的 26%。但是和海外啤酒市场更加发达的国家和地区相比，差距十分明显，未来灌装率的提升空间十分巨大。

中国啤酒罐装率低

来源：中国酒业协会

国内啤酒企业纷纷扩产罐装啤酒产线。罐装酒满足消费者便捷化和多场景化的消费需求，当酒吧和社交活动完全恢复时，罐装酒的增长可能会继续，会吸引更年轻的消费者加入这一类别。

国内啤酒企业纷纷扩产罐装啤酒产线

来源：各公司资料

传统工业啤酒发展进入瓶颈期，精酿啤酒社交属性强，发展潜力巨大。相比工业啤酒，精酿啤酒主要采用的是艾尔工艺，味道多变、口感醇厚，具有浓郁的酒花香气，逐渐受到年轻人喜爱。精酿啤酒价格较高，国内精酿啤酒仍有较大提高空间。对比盈利空间来看，美国精酿啤酒与普通啤酒的价差在 2 倍左右，而中国精酿啤酒与普通啤酒的价差达到3-4 倍，盈利空间巨大。同时国内精酿啤酒的消费群体主要是高薪白领、海归精英等，消费能力强，对价格敏感度相对较低，为厂商提供了较高的利润空间。此外，对比渗透率而言，中国精酿啤酒销量占比低，有着很大的提升空间。

精酿啤酒包装迥异于传统啤酒，对于包装产线有更高要求。精酿啤酒作为小众啤酒，具备更强的社交属性，为吸引用户选择，一般有更独特的包装，这使得精酿啤酒包装需额外配备产线，未来随国内精酿啤酒的需求量的进一步提高，包装设备及产线需求有望受益。