2014-2019年国内负极材料市场价格及企业毛利率走势

随着国内新能源汽车补贴退坡的进行，降价的压力从下游传导至中游到上游。负极材料也历经了行业的残酷竞争和降价的压力。数据显示，2019年一季度人造石墨均价比18年四季度下降2%。

2014-2019Q1 国内负极材料价格（万元/吨）

资料来源：公开资料

认为，如果生产要素不变，人造石墨价格不存在大幅下行的可能性。（www.leadingir.com）主要原因在于以下几点：

① 负极材料在电池里成本占比不高，大概在5%-15%。

② 负极材料对于锂电池的性能方面起着至关重要的作用。

③ 相比于正极材料，负极材料的市场空间不算大，因此并没有很多资本愿意投入负极，其毛利润一直比较合理。

④ 得益于产品差异化和不透明的成本结构，近些年来，主要企业的毛利率水平下滑幅度有限。2018 年主流企业平均毛利率在29%左右。

2016-2018 年国内负极企业毛利率

资料来源：公开资料