宁新新材：模压特种石墨“小巨人”企业，募投项目扩产负极材料坩埚

宁新新材专业从事特种石墨材料及制品的研发、生产和销售，产品已被广泛用于锂电、光伏、人造金刚石、冶金、化工、机械、电子等多个下游领域。是国家第二批专精特新“小巨人”企业；以及第一批第一年“建议支持的国家级专精特新‘小巨人’企业”。

宁新新材主要产品为特种石墨材料及制品。特种石墨材料具有高强度、高密度、高纯度、化学稳定性高、导热和导电率高、耐高温、耐辐射、润滑性强和易加工等特点。特种石墨材料此类产品一般需要通过机械加工后，可制成应用于不同行业、领域的特种石墨制品。

宁新新材可生产高纯度、高强度特种石墨材料

资料来源：公司资料

特种石墨制品是由特种石墨材料经过切割、粗加工、精加工等流程制作而成的产品，宁新新材的特种石墨制品产品主要包括多种规格型号的石墨匣钵、石墨换热器、石墨坩埚、石墨模具等。

宁新新材的特种石墨制品产品主要包括石墨匣钵、石墨换热器、石墨坩埚等

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从营收构成方面来看，特种石墨始终为最大的主营收入构成产品项，2020-2022占比分别为65.95%、67.37%、55.91%。而特种石墨制品的营业收入占比2022实现较大幅度提升，从2021年24.10%的水平上升至33.52%。石墨坯作为特种石墨生产流程中的半成品既可用于进一步生产也可销售，2022占比10.57%。

从毛利贡献率情况来看，特种石墨仍然为最重要的毛利贡献产品，贡献率在2020-2022分别为60.00%、64.31%、50.69%；特种石墨制品则在2022上涨至27.16%。

特种石墨制品主营收入占比升至33.52%

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特种石墨毛利贡献率保持50%以上

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特种石墨的毛利率2020-2022分别为35.85%、39.55%、32.64%，特种石墨制品毛利率 2020-2022 分别为 32.39%、30.42%、29.17%。

特种石墨的毛利率2020-2022分别为35.85%、39.55%、32.64%

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2021年宁新新材即进入营收快速增长期，2020-2022 营收分别为 2.40 亿元、3.78亿元、5.56 亿元，2019-2022CAGR 达到 34.36%。2023Q1 为 1.82 亿元，同比增长达101.48%。净利润 2020-2023Q1分别为 4,412.83 万元、7,384.61 万元、9,238.39 万元、2,492.50 万元，2019-2022CAGR达到 24.30%，2023Q1 同比增长 116.51%。

公司营收增长

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公司归母净利润增长

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毛利率净利率趋于稳定，2022 年分别为 32.33%、17.63%。ROE近年重新进入增长区间，2020-2022分别为11.03%、16.08%、17.03%。

ROE近年重新进入增长区间，2022升至17.03%

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