福光股份：军民融合企业，国内领先的专业光学镜头供应商

福建福光股份有限公司是基于原福建师范学院校办工厂（成立于1958年）混合所有制改革于2004年成立。公司自设立以来，积极践行军民融合的发展道路，将军品技术应用到民用领域，已逐步发展为国内领先的专业光学镜头供应商。

2004年-2006年，公司处于初步发展阶段，聚焦于安防监控市场，实现安防监控镜头的国产化。

2006年公司步入快速发展阶段，精准把握安防镜头数字高清化的风口，率先推出300万、500万、1000万像素高清监控镜头，推动了我国安防产业的发展，奠定了公司在安防行业的地位。

2017年进入多元化阶段，继续引领超高清视频在安防监控领域的技术突破和应用，率先设计开发出25-300mm、8K高清的连续变焦镜头，全面进入物联网、人工智能等战略性新兴技术的各个应用场景，如人脸识别、车载成像、机器视觉、智慧城市、智能家居等。

公司发展历程

来源：福光股份招股书（申报稿）

公司是专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产的高新技术企业。公司产品包括激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统，主要分“定制产品”、“非定制产品”两大系列。2018年定制化产品和非定制化产品分别占营收的比例为12.74%和87.26%。其中，变焦镜头和定焦镜头在营收中的占比分别为61.3%和17.6%，为公司主要收入来源。红外镜头和车载镜头为公司新布局产品，正 处于发展阶段，在营收中占比较少，随着募投项目的落地，加快公司在新产品的研发速度，有望为公司打造新的盈利增长点。2018年，公司前五大客户分别为大华股份、海康威视、JabilPoland Sp.zo.o、长春师凯科技和同为数码，占总销售收入的39.76%。

公司2018年主营产品营收占比

来源：福光股份招股书（申报稿）

公司2018年前五大客户

来源：福光股份招股书（申报稿）

公司定制化产品系列主要包含军用特种光学镜头及光电系统，广泛应用于重大国防任务及无人机、武装直升机、远望 3 号测量船、“红旗”、“红箭”系列等尖端武器装备，客户为中国科学院及各大军工集团下属科研院所、企业，为国内最重要的军用光学镜头、光电系统提供商之一。

公司主营产品

来源：福光股份招股书（申报稿）

公司“非定制产品”主要包括安防监控镜头、物联网及 AI 镜头、车载红外镜头系列，广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造等领域，客户群体主要为华为、安讯士、博世、霍尼韦尔、海康威视、大华股份等国内外优质企业。其中，物联网镜头和AI 镜头是公司当前重点布局的新兴领域，客户主要为华为、旷视科技、依图科技、云从科技、地平线、海康威视等人工智能知名企业。据TSR数据，2017 年公司在全球安防视频监控镜头销量市场占有率达到 11.8%，全球排名第三。其中，变焦镜头是公司优势产品，全球销量排名第二，市场占有率约为 8.9%。公司引领安防监控领域超高清视频技术的创新应用，2016年在全球4K 高清镜头的市场占有率达到 65.8%，并率先设计开发出8K高清连续变焦镜头。

——近年来，公司业绩基本保持稳定，2018年公司实现主营业务收入和净利润55200万元和9139万元，同比2017年有小幅下降，主要为下游安防市场景气度下降，行业竞争加剧所致。分产品看，2018年定制产品在营收中占比12.74%，较前两年的6.03%，6.48%有所提升；非定制产品是公司收入的主要来源，占营收的87.26%。

公司近三年营业收入（分产品）

来源：福光股份招股书（申报稿）

随着公司研发投入的增加，高端技术取得突破，相应产品获得下游客户质量认证，高端产品的收入在营收中的占比逐渐上升（高端技术产品包括定制产品、高清产品、大广角产品、大光圈产品、车载及红外产品）。报告期内，高端技术产品收入占比从2016年的25.53%增长到46.43%。未来，公司研发投入加速，高端技术产品收入有望进一步提升。

从盈利指标看，公司2016年至2018年毛利率分别为33.45%、33.79%和34.27%，有小幅增长，稳定维持在30%以上，高于行业平均水平；净利润分别为15.35%、15.73%和16.56%；ROE分别为11.45%、13.41%和11.84%。细分到定制产品和非定制产品，毛利率差异较大。公司定制产品的毛利率较高，2016年至2018年分别为 58.30%、 53.05%及 62.30%，而非定制产品毛利率仅为31.85%、32.66%和30.16%，其主要原因为定制产品根据客户的要求进行研发和生产，其毛利率水平会受到客户需求差异、产品差异的影响。

公司近三年研发费用分别为 2315.76 万元、2905.56 万元及4530.51万元，呈逐年上涨的趋势。2018年的研发费用较2017年增加1624.95万元，主要是 2018年新增“超星光系列塑胶摄像镜头研制”、“超精度玻塑混合摄像镜头研制”及“一体式智能分析高清摄像镜头研制”三个大型研发项目。

——公司本次公开发行新股总数为3880万股，占发行后总股本的比例为25.26%，发行后公司总股本为15358.19万股。截至目前，公司实际控制人何文波，现任董事长，通过控股中融投资控制公司36.73%的股份，同时通过聚诚投资、众盛投资、瑞盈投资间接持有公司 0.96%的股份，合计持有公司 37.69%的股份。

——公司是专业从事光学镜头研发生产的军民融合企业，实践军民融合机制，加速军品、民品的技术创新和先进技术的产业化。公司与国内知名的光学科研院所、军工集团及下属科研单位具有长期合作的关系，军用光学科研背景深厚，公司践行军民融合机制的建立，通过军用技术转民用以及民用技术转军用等各项措施，极大提升了军品和民品的高效创新及技术进步。截至2019年3月，公司共拥有175项发明专利、166项实用新型专利和4 项外观专利。

公司拥有多项首创技术，具备全球竞争优势，研发出了 15-300mm 高清自动聚焦镜头、40-1000mm、 12.5-750mm 等系列变焦镜头，使民用安防监控镜头在超长焦距、高变倍、红外夜视等性能上实现技术飞跃，达到国内先进水平，部分产品可以取代国外知名品牌。公司在安防监控领域引领超高清视频的技术创新和应用，2016 年在全球4K高清镜头的市场占有率达到 65.8%，2018 年率先设计开发出 25-300mm、8K高清连续变焦镜头。

——公司本次3个募投项目，包括全光谱精密镜头智能制造基地项目（一期）、AI光学感知器件研发及产业化建设项目和精密及超精密光学加工实验中心建设项目，总投资约6.51亿元。募投项目升级拓展主营产品及加工工艺，扩大公司产品应用领域，促进公司从安防、车载成像到国防军工等多领域的业务布局，提升公司的市场份额和竞争力。

全光谱精密镜头智能制造基地项目（一期）：拟通过新建专业化生产厂房，引进新装备，研发新技术，建设新生产线，扩大产能，丰富公司产品结构，实现从可见光到红外光的多谱系镜头产品制造能力的提升，以满足快速增长的市场需求和公司业务扩张需要。

AI 光学感知器件研发及产业化建设项目：构建良好的研发环境进行一系列适用于 AI 领域的光学镜头产品的研发扩大公司产品在 AI 领域的应用。