锂电池高景气度带动电解质锂盐需求旺盛，双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）添加比例上升

锂电池主要由正极、负极、电解质和隔膜四大部分组成。电解质在锂离子电池中正负极之间起到传导电子的用途，是锂离子电池获得高电压、高比能的保证，一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐、必要的添加剂等原料配制而成，锂盐是锂电池电解液的关键组分。据EVTank统计，2022年中国电解液出货量同比增长75.7%，达到89.1万吨，在全球电解液中的占比增长至85.4%。根据GGII数据，2022年全球锂电池出货约906GWh，未来3年复合增速38.3%；中国锂电池出货655GWh，未来3年复合增速达38.7%。若以1GWh对应1000吨电解液，锂盐质量占比12.5%计算，2025年全球电解质锂盐需求量约为30万吨，中国电解质锂盐需求量约为21.8万吨。

单吨电解液原材料消耗量

资料来源：GGII

2022-2025年中国锂电池出货及预测（GWh）

资料来源：GGII

2022-2025年全球锂电池出货量及预测（GWh）

资料来源：GGII

2014-2022中国锂离子电池电解液出货量

资料来源：GGII

新型锂盐双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）添加比例上升。LiFSI 是一种优质新型锂盐，由于具有稳定性高(200℃以下不分解)、低温性能优异、水解稳定性好和环境更友好等优点，可作为替代六氟磷酸锂的下一代二次锂离子电池电解质锂盐。由于成品价格和生产技术的限制，LiFSI 目前主要用作电解质六氟磷酸锂的添加剂。根据 GGII，头部电池企业的LiFSI 添加比例约为 0.5%-3%，部分企业添加 LiFSI的主流配方已经提升至 3%-6%。锂电高镍化趋势有望加速 LiFSI 落地推广，未来LiFSI 有望部分替代 LiPF6。

LiFSI与LiPF6的技术指标对比

资料来源：康鹏科技招股说明书

根据GGII，2022年LiFSI规划产能约为7.5万吨。目前国内LiFSI的生产工艺根据合成步骤可分为氯磺酸法(氯化、氟化、锂化）和硫酰氟法(仅氟化、锂化），目前主要以氯磺酸法为主。氯磺酸法根据原料可分为主要两种路线“氯磺酸+氨基磺酸+氯化亚砜”、“氯磺酸+氯磺酰异氰酸”。