2022年我国医美行业市场格局及主要上市公司经营比较分析

我国医美服务市场主要包含公立三甲/私立医院、民营连锁机构以及单体机构等玩家，90年代公立医美开始蓬勃发展，以整形修复（如兔唇、烧伤修复等）等医疗属性较强的项目见长；2008年后，“互联网+”垂类平台增强医美机构透明度，注重整形美容等消费属性较强的民营机构获得爆发性增长。2021年，国内具备医疗美容资质的机构约1.7万家，医院/门诊部/诊所各占21%/36%/43%，私立民营机构占比约90%。

中国医美市场呈现区域集中，源自各地监管政策和基础资源差异。从市场规模来看，医美资源主要位于北京、上海、成都、广州等一线及新一线城市，其中北京已连续四年登顶。但从基础资源和政策扶持来看，北京对于经营范围和产品适应症范围的查处更加严格，超限开展手术等项目的风险极高，八大处、协和、北京大学第三医院等公立机构拥有极强的公信力背书；上海则呈现出“标杆化大型机构+高质精品诊所”多元发展特征；成都则在 2018 年提出打造“医美之都”，政府给予机构非常大的政策支持，营业执照、执业许可证等流程办理速度较快，同时成都背靠川大华西学界资源，围绕药品、医疗器械、医疗服务等产业方向集聚了一批重点机构及企业。

医美市场规模TOP10城市

资料来源：更美《2020 医美行业白皮书》

非手术类医疗美容服务市场竞争格局（2021）

资料来源：弗若斯特沙利文

产业整合出清小而散的单体机构，轻医美行业集中度将有较大提升。按2021 年轻医美营业收入计，美莱、艺星两家民营连锁品牌排名前二，市场份额分别 3.3%、1.2%，其余玩家市占率均低于 1%，CR5 为 6.3%，市场极度分散，预期将进行头部整合。2020-2022 年新冠疫情扰动加快整合进度，小型单体民营医美机构因品牌力弱、资质差、资金垫付能力弱等，线下客流锐减，是主要出清对象，中腰部区域性民营连锁成为头部整合对象。

按上市企业医美业务营收来看，朗姿医美规模领先，并呈现出区域性集中特征。盈利能力方面，各公司毛利率基本稳定在 40-55%；净利率参差不齐，介于亏损至 15%之间，并随单体区位、医美资源、求美者口碑、营业面积等呈现出分化，如旗舰机构净利能达到 12-20%，优势地区小体量连锁天花板可能略超 10%，其他则在 5-10%不等，影响集团层面盈利能力。品牌结构方面，华韩、医美国际、瑞丽医美单品牌集中度较高，轻医美扩张速度不及朗姿；美丽田园则主打生活美容等高复购项目，业务结构差异影响客源结构。

部分医美上市可比公司

资料来源：各公司资料