国防信息化催生需求增长，我国军用电子元器件及其检测需求持续扩容

国防信息化、武器装备智能化及国产化浪潮下催生的军工电子元器件的需求增长。军用电子元器件已成为发展现代电子信息化武器装备的必备元件。全球正经历机械化战争形态向信息化军事形态的转变，而这场变革的核心和本质就是信息化。实现武器装备信息化的必要条件是拥有高水平、高可靠性的军用电子元器件。

军用电子元器件处于军工产业链上游，充分受益新型装备放量、电子设备用量提升以及国产替代的三重驱动，元器件的需求提升也将带来检测市场规模提升。估算021年军用电子元器件二筛市场规模约105亿元。根据前瞻产业研究院统计，2021年市场规模3507亿元，到2025年我国军用电子元器件市场将突破5000亿元。集成电路测试的费用约占整个芯片环节的5~25%左右，浮动比例受到芯片应用差异较大。保守估计军用电子元器件二筛费用占元器件价值量平均为比例为3%，以此估算2021年军用电子元器件二筛市场规模约105亿元，预计2025年市场规模达到150亿元，复合平均增速约9.4%。

军用电子元器件行业市场规模

来源：前瞻产业研究院

军用电子元器件二筛市场预测

来源：前瞻产业研究院，东北证券

从典型军工电子元器件企业的增速来看，亦可窥见行业较高的景气度。选取紫光国微，振华科技，鸿远电子，宏达电子，新雷能五家军工电子企业来观察，2019-2021年五家企业的合计营收分别为97.70、111.64、168.79亿元，复合增长率约31%，2019-2021合计归母净利润分别为13.37、25.05、53.61亿元，复合增长率约100%。根据Wind一致预测，2022-2024年五家企业合计营收为224.39、292.29、371.88亿元，复合增速约29%，2022-2024年合计归母净利润分别为76.30、101.45、131.95亿元，复合增速约32%。

认为在国防信息化、武器装备智能化及国产化浪潮下，整个军工电子元器件行业将保持高景气度，也将带动军用电子元器件检测市场的快速增长。

——目前军用电子元器件检测以国内军工集团下属部门为主，第三方市场处于起步阶段，市占率较低。市场化检测机构具有规模效应，检测成本低于企业内部自检，独立检测机构避免了企业内部利益冲突，同时因为第三方检测机构在组织上更加灵活，其服务效率、响应速度往往更快。基于以上优势我们认为第三方检测份额有望逐步增大，体制内市场有望逐步释放。

目前第三方企业主要参与电子元器件二筛环节，而一筛以生产企业自检为主，对于生产企业来说往往需要投入较多的设备和人力，部分复杂项目检测难度大，企业自投经济性较低。分析认为一筛市场也有望贡献增量。