绿色金融业的发展历程、内涵定义以及主要的绿色金融工具介绍

——绿色金融的发展是实践在先理论在后，最初源起于传统金融业务的绿色化转型。绿色金融的概念于 1991 年首次提出，但早在 20 世纪 70 年代，西方发达经济体就以问题为导向在绿色金融领域内先行先试。1974 年德国政府主导成立了世界第一家政策性环保银行，命名为“生态银行”，专门为难以从传统渠道获得资金的环保项目提供优惠贷款，成为绿色信贷业务的主要发源地。世界各国在绿色金融的浪潮中效仿德国经验，以传统业务绿色化转型作为发展绿色金融的突破口，通过设立“生态银行”来提供支持绿色产业发展的有效平台。

绿色金融领域的国际合作不断加强，由少数发达国家兴起和实施转向全球普遍参与。1992 年联合国环境与发展大会以可持续发展为方针制定并通过了《21 世纪议程》；1997 年《京都议定书》使得绿色金融理念在世界范围内得以推广。2003 年包括荷兰银行、巴克莱银行、花旗银行在内的 7 个国家的 10 家国际领先银行签署“赤道原则”，这项准则要求金融机构在向一个项目投资时，要对该项目可能对环境和社会的影响进行综合评估，并且利用金融杠杆促进该项目在环境保护以及社会和谐发展方面发挥积极作用。“赤道原则”的签署将绿色金融的实践上升到新高度，截止至 2021年 10 月，全球已有包括中国在内的 37 个国家和地区的 125 家银行和金融机构接受了赤道原则。2016 年，绿色金融首次列入G20 峰会议题，成立 G20 绿色金融研究小组，受峰会议题成果影响，全球 30 多个国家开始制定绿色金融政策。2021年 G20可持续金融研究小组恢复设立，提振全球绿色经济发展信心，促使各国参与到绿色金融领域。

——由于各国绿色金融发展阶段不同，绿色金融的内涵也不尽相同，国际上并没有统一的绿色金融定义。碳金融、气候金融、可持续金融等概念与绿色金融的内涵存在交叉重叠，共同服务于可持续发展目标。一般来说，可持续金融、绿色金融、气候金融、碳金融的涵盖范围依次减少。不同组织对于绿色金融的定义也有不同看法，但总体无外乎两个方向：强调融资的目的或是侧重于阐述融资的工具或平台，归纳起来可以认为绿色金融的核心是以产生环境效益为导向的多元化投融资活动。

不同国际组织和机构对绿色金融的定义

资料来源：经合组织，世界银行，亚洲开发银行，中国人民银行

全球范围内，发达国家和发展中国家在绿色金融定义上具有明显的“南北差异”和“贫富差距”。一方面，发达国家与发展中国家处于绿色金融的不同发展阶段，关注侧重点存在差异。由于发达国家更早地进行绿色金融实践，工业化阶段导致的环境污染问题已经基本得到解决，绿色金融的重点侧重在解决气候变化问题；而发展中国家的环境问题依然严峻，绿色金融兼顾应对气候变化和治理环境污染的双重职能。另一方面，发达国家与发展中国家的绿色投资机构支持行业侧重点也存在区别。发达国家侧重支持新能源和可再生能源等项目的开发；而发展中国家更倾向于实用主义，只要能够节能、减排、降耗的投资都可以作为“绿色”项目进行投资，这也是导致很多发展中国家对绿色债券的认定标准与欧美国家标准不一致的重要原因。

——绿色金融由早期的绿色信贷、债券、基金衍生出环境证券化、碳金融等创新型金融工具，多元助力绿色经济发展。目前主要的绿色金融领域包括绿色信贷、绿色债券、绿色保险、碳排放交易权市场、ESG 投资以及绿色产业基金等。从交易市场来看，以绿色信贷、绿色债券为代表的金融产品是基于现有金融体系构建的绿色金融工具，碳排放交易权市场等金融产品是融合环境效益、突破传统金融框架的金融创新产品；从发展规模来看，绿色信贷和绿色债券是绿色金融的支柱性产品，绿色保险、碳交易等也随绿色金融概念的普及高速发展；从投融资来看，绿色金融工具投融两端协同助力可持续目标的实现，融资端包括绿色信贷、绿色债券、绿色产业基金等，投资端主要是 ESG 投资，目前以 ESG 为主体的绿色基金引导更多资本流向绿色环保等可持续发展领域。

主要绿色金融工具介绍

资料来源：公开资料整理