国内氨纶价格自2020年10月以来持续上涨，价差升至历史高位

2020 年上半年，氨纶市场价格相对平稳。但是进入到 2020 年下半年后，海外需求复苏带动国内纺服需求快速上涨，氨纶库存持续下降，氨纶价格呈现快速上涨趋势，氨纶40D 价格由 8 月中旬的 28000 元/吨持续上涨至 2021 年 4 月 2 日的 45500 元/吨。氨纶 40D 价差自 20 年下半年也呈现持续上升趋势，盈利能力大幅改善，截至 2021 年 4 月 2 日，氨纶 40D 价差上涨至 24004 元/吨，处于历史十年 98%分位数，行业景气度快速回暖。

国内氨纶价格及价差走势（元/吨）

资料来源：Wind

原材料价格持续上涨，成本端支撑氨纶价格。PTMEG 为氨纶主要原材料成本，受上游原材料 BDO 价格上涨带动，PTMEG 价格自 20 年 8 月以来持续上涨。BDO 价格由 20 年 8 月初 7575 元/吨上涨至 21 年 4 月初 29200 元/吨，涨幅高达285%，同期 PTMEG 价格涨幅 156%，纯 MDI 由 8 月开启大幅上涨，10 月中旬回落，上游原材料价格上涨叠加下游需求复苏，氨纶价格及价差自 20 年 10 月份以来快速上涨。2021 年，全球原油市场预计将维持紧平衡，原油价格有望维持在55-65 美元/桶区间，氨纶原材料价格有望维持上涨态势，成本端支撑氨纶价格持续上涨。

氨纶原材料价格走势（元/吨）

资料来源：Wind