2022年BDO下游之PTMEG分析：氨纶需求不断扩张带动需求增长
聚四氢呋喃(PTMEG)主要用作嵌段聚氨酯或嵌段聚醚聚酯的软链段，国内主要用于生产氨纶（90%）及聚醚型弹性体（10%）。氨纶是一种弹性纤维，少量添加即可改善织物弹性，主要用于内衣、运动服装、休闲衣物及家纺物品。近年来，随着消费者更加青睐休闲及运动服饰风格，氨纶需求不断扩张。据百川盈服2021年国内氨纶产量82.7万吨，同比增9.2%，去 5 年表观消费量 CAGR（2017-2021）为 10.5%，高于化学纤维行业整体增速 3.9pct，氨纶在化学纤维中渗透率不断提升。
氨纶产量及表观消费量持续增长
资料来源：百川
1吨氨纶生产需要消耗1.27吨PTMEG，1吨PTMEG生产需要消耗0.78吨BDO，则1吨氨纶生产需要消耗约0.99吨BDO。我们认为，随着消费者生活水平不断提升，更加关注面料舒适度，氨纶在面料中添加比例仍将持续上升，预测2022-2025年氨纶行业复合增速为7%，驱动BDO行业需求增加20万吨以上。
氨纶行业渗透率提升驱动 BDO行业需求增加
资料来源：百川
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