化妆品、食品为透明质酸主要应用领域，医药级产品有望成市场新增长点
化妆品级、食品级产品为透明质酸主要应用领域，医药级产品附加值更高。根据用途和技术，透明质酸可以分为医药级、化妆品级、食品级，化妆品级和食品级透明质酸产品占主导地位，18 年全球销量分别在250 吨、230 吨，医药级销量则在20 吨，占比较低。而从单价来看，医药级产品因对生产技术、质量控制、注册的要求相对最严格，所以售价远高于化妆品级和食品级透明质酸；化妆品级次之，食品级产品单价最低。
透明质酸产品分类
资料来源：公开资料
中国为全球第一大透明质酸产销国，伴随技术进步、需求拓展，下游市场有望持续拓展。据弗若斯特沙利文，18 年全球透明质酸市场总销量为500 吨，其中食品级/化妆品级/医药级原料市场销量为230 吨/250 吨/20 吨，同年我国透明质酸总销量为430 吨，全球份额占比86%，2014-2018 年销量复合增速22.8%。
全球透明质酸原料市场销量
资料来源：弗若斯特沙利文
中国透明质酸原料市场销量
资料来源：弗若斯特沙利文
透明质酸原料市场集中度相对较高，但产量主要集中在化妆品级和食品级，医药级产品头部竞争者寥寥。据弗若斯特沙利文，18 年全球透明质酸销量前五分别为华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物、安华生物，其中华熙生物以180 吨销量位列第一，份额36%。焦点生物以60 吨销量位居第二，份额12%，华熙生物18 年医药级产品销量为7.72 吨，份额38.59%，其他参与者医药级产品则较少。
2018 年全球透明质酸原料市场竞争格局（按销量）
资料来源：弗若斯特沙利文
在医药级原料领域，主要供应商为华熙生物、众山生物，过半产品用于出口。据弗若斯特沙利文，2018 年中国医药级透明质酸原料销量占世界总销量的50%，中国医药级透明质酸原料54.1%用于出口，国内主要供应商为华熙生物、众山生物等，其中华熙生物处于绝对领先位置，2018 年华熙生物销量在全球占比38.59%，在国内占比约为77%；众山生物主营业务覆盖化妆品原料、医药原料等原料类产品。
