我国家具行业受益城市化进程和消费升级，行业集中度进程不断加快

现代家居起源于欧美等发达国家，是传统家具生产大国和出口国。20 世纪80 年代以来，随着发达国家劳动力和能源成本不断上升、环境保护要求日趋严格，家具生产逐步向发展中国家转移，中国凭借劳动力资源、原材料丰富等生产要素的优势，生产成本较低、消费市场广阔成为家具生产地首选。因此，我国众多家具公司多以OEM 和ODM 模式起家，在发展中逐步形成自己的品牌。

从省份分布来看，2017 年我国各省份家具份额（按产量）占比前五名分别为浙江、广东、福建、河南、江西。“珠三角”和“长三角”地区因拥有丰富的劳动力资源及生产要素资源，是我国家具行业发展重地。从集中度来看，我国规模以上家具制造企业众多，市场仍未形成占绝对优势的品牌。

2017年我国主要省份家具份额（产量占比）

资料来源：国家统计局

受益于国民经济持续高速增长、居民可支配收入水平不断提高和城市化进程加快，我国家具行业总体保持较好的发展势头，行业收入规模持续增长。根据国家统计局数据，2017 年我国家具制造业主营业务收入达到9056 亿元，2000-2017 年年均复合增长率达到21.56%。

我国家具制造业主营业务收入及增长率

资料来源：国家统计局

家具行业作为典型房地产后周期行业，将受益城市化进程的步伐实现稳步增长。根据国家统计局数据，2018 年我国城镇化率达59.58%，比17 年同期上升1.06%，保持稳步增长态势。中国城镇常住人口的持续增加，城市化率的快速提高，带动大规模基础设施、房地产等相关行业的快速发展，也推动了居民的消费升级。目前，中国城市化率稍高于54.83%的世界平均水平，但明显低于高收入经济体的81.53%和中高收入经济体的65.45%。因此，我们初步判断，与高收入经济体、中高收入经济体相比，我国城镇化率仍有较大的提升空间。

人均可支配收入的提高为扩大消费金额、丰富消费品类奠定良好基础，消费升级带来的生活品质提高以及住宅销售与二次购置的需求将推动行业进一步发展。从消费结构看，我国恩格尔系数已连续两年保持在“富裕”水平，2018年居民人均消费支出中服务型消费占比为44.2%，居民消费结构正在不断改善。

我国城镇化率水平不断提升

资料来源：国家统计局

根据国家统计局发布的《中华人民共和国2017 年国民经济和社会发展统计公报》显示，2013-2017年，我国居民人均可支配收入不断增长，从2013 年18311元/人增长至25974 元/人，复合增长率为7.24%。随着人民生活水平的不断提高，消费者对于改善生活品质的需求将持续上升，由此带动软体家具需求的不断增长，从而带动行业规模的持续提升。