安迪苏：全球领先的动物营养添加剂厂商，公司业绩总体稳健
安迪苏专注于研发、生产和销售动物营养添加剂。是全球第二大蛋氨酸生产企业、全球六大维生素 A 供应商之一及全球重要的动物营养品添加剂领导企业。目前公司主要产品分为三类：功能性产品（具有特定营养、保健功能的产品）包括蛋氨酸、维生素 A、硫酸铵和硫酸钠；特种产品（产品中含有特殊成分的，或者用特殊加工方法加工出来的产品）包括酶制剂、过瘤胃保护性蛋氨酸、有机硒和益生菌添加剂；其他产品包括二硫化碳、硫酸和制剂服务等。
安迪苏大股东为蓝星集团，蓝星集团由中国化工控股。2021年3月国资委宣布中化集团与中国化工实施联合重组，合并后成立万亿级化工央企中国中化控股。集合了中国化工和中化集团的资产后，中国中化控股旗下拥有包括扬农化工、安道麦、中化国际、倍耐力等16家境内外上市公司。蓝星集团是由中国化工持股并管理的大型国有企业，以化工为主导业务，在化工新材料、膜与水处理和工业清洗领域居国内领航地位。蓝星拥有的研发和技术服务机构分布于中国、法国、澳大利亚、英国、美国、巴西、挪威等地，业务遍及200多个国家和地区。
公司股权结构（截至2022年6月30日）
资料来源：公司资料
公司积极践行蛋氨酸及特种产品双支柱战略。一方面巩固安迪苏的第一业务支柱，保持其在蛋氨酸市场的领先地位，另一方面持续发力安迪苏的第二业务支柱，不断推出创新解决方案来加速特种产品业务的发展。公司坚持全球化布局以满足客户需求。在欧洲、美国和中国拥有 8 个研发中心，在欧洲、中国分布 6 个生产基地，在欧洲/非洲/中东、北美和中美、南美、亚太和中国七个区域拥有自己的销售组织。
安迪苏生产基地
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安迪苏研发中心
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上市以来，营收净利润稳健提升。2015年安迪苏完成重大资产重组登陆中国A股市场。2017、2018年由于蛋氨酸国内价格下跌导致业绩下滑。2019-2021年随着蛋氨酸价格企稳、小幅波动上涨以及特种产品贡献，营收和净利润逐渐增加。2021年实现营收128.69亿元，同比增长8.05%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.88%。
公司营业收入及增速
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公司归母净利润及增速
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毛利率方面，2021年由于原材料价格和能源成本大幅上涨，公司综合毛利率下滑至 34%。期间费用率方面，财务费用率保持相对稳定；公司销售费用率增加主要用于扩充全球特种产品业务团队，以支持公司双支柱发展战略的需要；管理费用率的降低得益于运营效率的逐步提升。公司积极采取主动的利润管理举措、致力于不断改善利润水平的运营效率提升计划。
公司销售毛利率与净利率
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