海普瑞：全球最大的肝素原料药生产商，CDMO业务初具规模

海普瑞于1998年成立，2007年改制为股份有限公司，2010年5月在深交所挂牌上市；李锂、李坦夫妇为公司实际控制人。海普瑞在2008年肝素制剂“百特”事件中，一跃成为国内肝素原料药龙头企业。其独创了世界领先的肝素钠“杂质与组合分离技术”、“基团完整性保护和活性释放技术”等核心工艺技术体系，建立了符合美国和欧盟cGMP标准的生产体系。公司产品肝素钠原料药下游客户包括Sanofi- Aventis、Pfizer等国际大型肝素制剂生产企业。

海普瑞股权结构和主要参控股公司

资料来源：公司资料

当前，海普瑞已完成肝素原料药制剂全产业布局：立足肝素钠原料药(中美生产基地)，完善了上游肝素粗品(成都深瑞、山东瑞盛)供应链管理，同时拥有下游制剂生产销售(深圳天道)，肝素原料药和制剂产品全球推广。在完善肝素原料药制剂一体化的核心业务的同时，公司积极进行创新药布局，全球范围内(以美国为主)战略投资多家拥有First in class创新项目的企业；同时布局生物药CDMO业务，并已形成一定规模。

海普瑞逐渐迈向全球肝素原料药制剂一体化龙头

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——海普瑞通过收购美国赛湾生物和SPL布局生物制剂CDMO业务。赛湾生物是一家专门从事重组生物药品(哺乳动物细胞培养和微生物发酵、非病毒载体及基因治疗中间体)开发及制造的CDMO企业；其客户包括Synageva BioPharma Corp.(2015年被Alexion Pharmaceuticals, Inc.收购)、Selexys PharmaceuticalsCorporation(2016年被Novartis InternationalAG收购)、ARMO Biosciences,Inc.(2018年被Eli Lilly收购)等。SPL在天然药物提取、分离和纯化方面具有较强的技术和经验储备。

公司CDMO 业务收入

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根据公司H股招股书(申请版本)披露，2018年公司CDMO业务收入5.49亿元，2019年前三季度收入5.03亿元，同比增长41.2%，目前已成为收入规模第三的中资生物制剂CDMO企业。目前，公司共有CDMO项目39项，商业化生产、临床和IND前期分别有3项、24项和12项，在手订单饱满。

公司生物制剂CDMO项目储备

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——公司前期通过投资OncoQuest、Resverlogix、君圣泰(Hide Tide)、Aridis等，布局了覆盖小分子和大分子丰富的创新药研发管线，治疗领域覆盖肿瘤免疫、多药耐药菌感染、肝脏代谢性疾病(NASH等)、代谢性疾病并发症(MACE等)等目前存在较大治疗无法满足的领域；其中多个项目属于first in class，海普瑞通过战略投资获得多个产品的国内权益。前期临床研究取得重要数据结果，截止目前，多个项目已经进入关键临床阶段，未来2-3年将会有关键临床数据读出，若能取得预期结果，将为公司带来丰厚的利润回报。