雅克科技：全球领先的半导体前驱体供应商，公司营收规模持续提升

发布时间：2024-02-02　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 687　

雅克科技公司成立于1997年，以阻燃剂为主要经营业务，2010年在深交所上市后积极探索转型。近年来，公司围绕半导体材料业务领域实施了一系列的并购重组和产业转型升级，并取得了初步成果。

公司覆盖业务广泛，积极布局半导体材料+LNG板材。近年来，AI的高速发展使得高带宽存储（HBM）的需求量与日俱增。公司的前驱体与球形硅微粉产品作为HBM生产的重要原材料，受益于HBM的价量齐升，需求量急剧上升。受俄乌冲突与LNG相关技术的进步，公司的LNG板材业务也在快速增长，在手订单充裕。目前，公司营收已由2017年（公司转型时间节点）的11.3亿元增长至2022年的42.6亿元，复合增长率达30.40%。

公司先后收购多家企业，逐渐形成平台型材料供应商

资料来源：公司资料

公司目前营收主要来自电子和材料和LNG保温板材业务，阻燃剂业务为辅。公司电子材料业务包括半导体前驱体材料/旋涂绝缘介质（SOD）、光刻胶及配套试剂、电子特气、硅微粉和半导体材料输送系统（LDS）等。公司LNG保温绝热板材主要应用于大型LNG运输和存储装备制造领域。公司阻燃剂产品主要应用于汽车、建筑、电子器件等领域。

公司电子材料业务产品及主要应用领域

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国家集成电路大基金持股为公司发展注入强大动力。2017 年，国家集成电路产业投资基金股份有限公司正式成为公司大股东，截至 2023 年中报披露，国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股 4.00%。

公司股权结构与主要控股公司（截至2023年中报）

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参控股公司数量众多，业务各有侧重。截至 2023 年中报公司直接/间接参控股公司达24 家，主要子公司包括华飞电子、科美特、江苏先科等。其中华飞电子主要负责电子封装用二氧化硅填料的生产、销售；科美特负责即六氟化硫、四氟甲烷的生产、销售；江苏先科与韩国先科主要负责包括前驱体在内的半导体化学材料的生产、销售；雅克天然气则负责 LNG 相关业务。各个子公司主营业务有所差异，助力企业转型为战略新兴平台型公司。

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

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2017 年公司寻求转型，进军电子材料领域，经营情况发生较大好转。2022 年公司营业收入达 42.59 亿元，同比+12.61%；实现归母净利润 5.24亿元，同比+56.61%，达历史新高。2017-2022年间，公司营收/归母净利的复合增速分别为 30.3%、71.8%。2023 年前三季度，公司依旧保持快速增长趋势，实现营业收入35.42 亿元，同比+11.84%；实现归母净利润 4.81 亿元，同比+3.73%。

2017年业务转型后公司营收增长明显

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2017年业务转型后公司盈利水平出现较大提升

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毛利率和净利率随公司业务变动均有所上升，盈利能力近年来提升显著。公司2021/2022/2023 年前三季度分别实现毛利率25.8%/31.2%/31.9%，毛利率逐步回升；自 2019年开始，各项费用率整体呈现下降趋势。公司 2021/2022/2023 年前三季度分别实现净利率9.0%/12.8%/14.2%，伴随公司业务结构优化，公司利润率有望进一步提升。

公司毛利率、净利率 2021 年以来整体呈现上升趋势

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公司电子材料业务盈利能力优秀，LNG 板材业务增长迅速。2022年公司电子材料相关业务持续增长，其中光刻胶及配套试剂业务与半导体化学材料（前驱体）业务分别营收12.59 亿元与 11.43 亿元，为公司营收最高的两个业务板块；毛利率方面，公司的前驱体业务与电子特气业务盈利能力优秀，2022 年的毛利率分别为 50.26%、36.87%。此外，公司LNG 板材业务也在快速扩张，营收已由 2018 年的 0.37亿元增长至 2022 年的 4.03亿元，后续有望提供新增长动能。