制冷剂分类及代际更替

氟制冷剂主要种类是ODS及其替代品，因具有良好的热力性能，被广泛应用于冰箱、家用空调、汽车空调等消费领域，在制冷剂市场中占据主导地位；此外还可用于塑料发泡剂、电子清洗剂、气雾剂等。目前，行业按照ODP值与GWP值对氟制冷剂的环保程度进行评估，将制冷剂分为四代产品。其中，ODP指大气臭氧消耗潜能值，GWP指全球变暖潜能值；二者越低，则表示对环境友好度越高。在国际公约的约束下，前代制冷剂正逐渐被淘汰，为更有利环境保护的后代制冷剂所取代。

制冷剂分类、组成及特性

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

第一代制冷剂为氟氯烃（CFCs）类，主要代表品种为R12，此外还包括R11、R113、R114等产品。氟氯烃（CFCs）能与臭氧层发生化学反应，会对臭氧层产生非常严重的破坏作用，因此我国在2007年就停止了对该种制冷剂的生产以及在新空调设备上的初装。

第二代制冷剂为氢氯氟烃（HCFCs）类，主要代表产品为R22，同时包括R123、R141b等产品。氢氯氟烃（HCFCs）的性能与氟氯烃（CFCs）接近，且因其在大气中分解速度更快，对臭氧层的破坏作用相对较低，因此成为氟氯烃（CFCs）的中期替代品，得到国际社会广泛应用，一度是我国应用最为广泛的制冷剂品种之一。但随着全球对该类制冷剂的消费增多，其对臭氧层的破坏作用变得不容小觑，蒙特利尔议定书对各国氢氯氟烃（HCFCs）产量做出限制，第二代制冷剂将走向完全淘汰。

第三代制冷剂为氢氟烃（HFCs）类，主要代表产品为R-134a、R125、R32以及混配制冷剂（如R410a）。该类制冷剂的ODP值为0，对臭氧层不起破坏作用，且具有性能优异、替代技术成熟的特点。但氢氟烃（HFCs）是一种温室气体，已被《京都议定书》列为需要控制的六种温室气体之一，整体GWP水平高于二代制冷剂。当前欧盟、美国等国家和地区已经出台相关法规政策，对特定用途、一定GWP水平的氢氟烃（HFCs）实施淘汰或减排规定。

第四代制冷剂多指氢氟烯烃（HFOs）类，属于新型制冷剂，主要代表产品包括R1234yf、R1234ze等；也包括碳氢天然工质制冷剂（HCs），主要产品有R600a、R290等。这一代制冷剂ODP值也为0，同时对全球变暖的影响也较小，正在全球范围内逐渐开始投入使用。尽管如此，该种制冷剂的效果与安全性不及传统二三代产品。

制冷剂相关政策梳理

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

2017年初以来，制冷剂产品全线价格持续上涨。截至2018年3月，主要制冷剂产品价格大幅上扬。其中R22价格由8,800元/吨涨至18,500元/吨，涨幅110%；R125价格由21,000元/吨涨至54,000元/吨，涨幅高达157%；R32价格由11,800元/吨上涨至27,000元/吨，涨幅为128%；R134a价格由19,000元/吨上涨至35,500元/吨，涨幅为87%；R410a价格从17,500元/吨上涨至43,000元/吨，涨幅高达145 %。此外，大多产品的价差也呈上升趋势。

R22价格与价差（元/吨）

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

我们认为，2017年以来制冷剂价格呈走高趋势，一方面因为上游原材料萤石、氢氟酸受环保趋严影响价格走高带动，另一方面国际公约约束下产能增长受限使得供给面走强；此外，全球对二代与三代制冷剂的需求加强推动价格上扬，空调、冰箱需求复苏进一步强化增长。