地产政策宽松、疫情管控放开，通用照明行业2023年有望修复

受地产及疫情影响，通用照明行业 2022 年经营承压。2021年通用照明行业内销受益国内宏观经济的复苏，外销继续受益于转移替代效应，同时国外疫苗普及带动经济建设重启以及各国宽松货币政策促进外销需求修复，CSA 数据显示 2021 年通用照明行业规模同比+10%。2022 年国内疫情反复对基建和工商业建设工程进度产生影响，此外地产销售继续下行，导致下游需求减弱，中国照明电器协会数据显示 22H1 照明行业内销-7.50%。

通用照明行业产值（亿元）及YOY

资料来源：CSA

地产销售数据承压

资料来源：国家统计局

地产融资端利好频出，疫情管控边际放松，通用照明行业需求2023年有望修复。2022年11月以来房企融资政策持续宽松，“第二支箭”、“金融16条”、“第三支箭”政策陆续出台，有望推动房企保交付，带动地产链修复，以家居照明为主的C端消费有望改善。2022年12月7日疫情防控新十条落地，各地疫情管控陆续优化，B端工商业场景对通用照明的需求有望恢复。

地产融资政策持续出台

资料来源：中国银行间市场交易商协会，中国人民银行，证监会