2022年我国通用照明行业：内资龙头外延收购，市场集中度有望进一步提升

我国LED照明行业市场参与者众多，高度分散。LED下游应用领域众多且进入门槛相对较低，企业多小而分散，市场竞争激烈。截至2021，国内照明行业下游企业约有3万家，其中规模以上企业接近3000家，销售额超过50亿人民币的企业屈指可数，第一梯队照明企业主要包括飞利浦、欧普照明、佛山照明、得邦照明等，实力雄厚资源优势突出。

2021年中国照明行业企业营收 TOP10（亿元）

资料来源：各公司公告

我国 LED 照明市场参与者

资料来源：中国照明电器协会，各公司公告

成本控制+市场开拓能力+资金实力为照明行业核心竞争要素。随着LED相关技术日益成熟，LED照明产品的性能和成本已完全满足照明需求，不再是技术竞争高地。因此照明企业的核心竞争能力在于：

1）成本控制：制造优势与规模经济。随着行业利润率下行，拥有低成本高效率的制造能力并能提供高性价比产品的企业在行业内具备较强竞争能力；

2）市场开拓：客户服务与渠道能力。对外是国际市场的开拓，关键在于海外经销商客户的拓展与渠道能力的搭建和维护；对内2C端的消费者触达强调电商与零售能力，2B和2G领域则需要积累大量客户资源；

3）资金实力：横纵向收购，是在有限规模内提升份额的手段，也是决定行业集中度能否进一步提升的关键，拥有较多资金和资源储备的龙头有望脱颖而出。

当前行业已步入整合期，外资逐步退场。随着中国的LED照明企业不断降本增效，凭借成本、规模和价格等优势逐渐实现对外资龙头的赶超，行业内入局玩家数量剧增，竞争加剧下近年来行业利润率逐步下行，欧司朗、通用、松下等国际巨头不具备生产优势，纷纷做出调整逐步剥离照明业务。

外资逐渐剥离照明业务

资料来源：各公司公告，中国照明电器协会

内资龙头外延收购，市场集中度有望进一步提升。国际龙头退场、行业洗牌过程中内资企业收购频繁，横纵向整合下优势资源进一步集中，市场份额有望继续向头部企业集中；另一方面行业内中小企业面临供应链稳定、渠道变化、利润持续压缩等巨大压力将加速出清。格局重塑，看好拥有制造优势与资金实力的国内龙头进一步积累市场份额。

近年内资照明企业频繁收购

资料来源：公开资料

2015-2021年LED上市公司TOP10集中度变化情况

资料来源：CSA