涂料领域ADI市场逐渐打开，万华化学已成为全球第二大ADI生产商

——与芳香族异氰酸酯相比，脂肪族、脂环族异氰酸酯（ADI）具有耐候性强、不易黄变等特点。六亚甲基二异氰酸酯（HDI）是一种典型的 ADI，呈现无色或者微黄色，常温下为低粘度、刺激性气味液体。HDI 作为一种生产聚氨酯的原料，主要用于生产聚氨酯（PU）清漆和高档涂料、汽车修补漆、塑料涂料、高档木器漆、工业涂料和防腐涂料等及弹性体、胶粘剂、纺织整理剂等。制得的 PU 涂料除耐油、耐磨外，还有不泛黄、保色、抗粉化、耐户外爆晒等特点。此外，还用于涂料固化剂、高聚物胶粘剂、印花浆用低温粘合剂、衣领共聚物涂层、固定酶粘合剂等。异佛尔酮二异氰酸酯（IPDI）也是一种应用范围较广的 ADI。IPDI 作为一种生产聚氨酯的原料，适合生产具有良好的光稳定性、耐候性和具有出色的机械性能的聚氨酯。尤其适用于生产弹性体、水性涂料、聚氨酯分散剂和可光固化的氨基甲酸酯改性的丙烯酸酯。

部分原料依赖进口，ADI价格普遍高于MDI与与TDI。以ADI中市场份额最高的HDI为例，己二胺是生产HDI的主要原材料，目前生产1吨HDI，消耗己二胺约0.75吨。尽管己二腈、己二胺的国产化正在持续推进，但目前HDI的生产仍然依赖进口己二腈、己二胺，整体产品价格较高。数据显示，2021年HDI全年均价约85547元/吨，同比增长74.2%；IPDI全年均价约76000元/吨，同比增长9.1%。

HDI生产路线

资料来源：中国化工网

HDI与IPDI价格走势

资料来源：wind

——ADI 产能稳步扩张，万华化学已突破 HDI 及衍生物、IPDI 、HMDI 等产品。2021年全球 ADI行业总产能达到 58万吨/年，由于行业进入壁垒高，全球可规模化生产 ADI的企业较少，主要包括科思创、德国赢创、德国巴斯夫、日本旭化成、万华化学、法国罗地亚等企业，其中科思创是全球最大的 ADI供应商，年产能达到 22万吨，其次是万华化学，年产能在 14万吨左右。随着万华宁波 5万吨/年 HDI装臵的投产，万华化学 ADI产能将进一步提升。

不同ADI种类市场份额占比

资料来源：科思创

2021年ADI市占率

资料来源：科思创

特种、改性异氰酸酯不断实现突破。目前我国传统芳香族异氰酸酯（MDI、TDI）已处于世界领先地位，脂肪族异氰酸酯（ADI）中，HDI、IPDI、HMDI等产品已掌握自主生产技术，XDI、PDI等特种异氰酸酯进入中试阶段，TDI-TMP等改性异氰酸酯（异氰酸酯加和物）品种取得重要技术突破。特种异氰酸酯、改性异氰酸酯是生产高端聚氨酯产品的重要原料，对聚氨酯产品结构的升级具有重要作用。随着国内技术突破的不断推进，万华化学等企业在特种异氰酸酯和异氰酸酯加合物等领域也取得了突破性技术成果，有望在新的赛道引领全球。

特种异氰酸酯及改性异氰酸酯发展现状及市场预测

资料来源：CNKI