新能源汽车拉动铝热传输材料需求提升，2025年汽车领域需求规模或达147万吨

随着汽车电气化升级，热管理领域新生零部件迎来增量市场，纯电动车铝热传输材料用量约为内燃机的两倍。传统车热管理系统包含动力系统热管理（发动机、变速箱）以及驾驶舱空调系统；新能源车的热管理则包含电池热管理、汽车空调系统、电驱动及电子功率件冷却系统。与传统燃油车相比，新能源汽车热管理系统减少了发动机热管理所需的油冷器、中冷器等，但新增了电池冷却板、电池冷却器等部件。结合CM公司数据，以及华峰铝业披露的2021年9月投资者调研纪要，传统燃油汽车（ICE）热交换用铝约10kg，纯电动汽车（BEV）热交换用铝约为20kg。

传统车 VS 纯电动车热管理

来源：CNKI

预计2025年全球汽车产量近一亿辆，新能源汽车产量将达2000万辆，新车铝热传输材料需求或达118万吨。根据Statista统计数据显示，2019年全球汽车产量9200万辆，2020年受疫情影响全球汽车产量大幅下降15.2%至7800万辆。根据AlixPartners的预计，全球轻型汽车销量或在23年恢复至疫情前水平，在25年恢复至峰值，中国21-25年轻型汽车销量年复合增速或在3%。参考该假设，2025年全球汽车产销量或达9792万辆。2020-2025年全球新能源汽车产能年复合增长率将达45%，2025年全球新能源汽车产量将为2000万辆。按照上述ICE和BEV单车铝热传输用量数据可测算出，2025年全球汽车用铝热传输材料需求或达118万吨（不考虑汽车后市场）。

预计2020、2025年电动车和燃油车铝热传输材料需求占比

来源：AlixPartners、Statista等

除了新车制造，汽车售后配件市场空间也巨大。根据银邦股份招股说明书披露，配件市场中最主要的是水箱和冷凝器在所有热交换系统中属于汽车易损件。一般水箱的寿命为5年，在沙漠、寒冷地区的使用寿命甚至往往只有1年，假设每年全球有5%的汽车需要更换水箱，平均每个水箱使用铝合金复合材料的重量为2.77千克。跟水箱相比，冷凝器的使用寿命要长一些，但是由于冷凝器位于车头的最前端，车辆受冲击时最容易受损的就是冷凝器，全球每年有1%的汽车需要更换冷凝器，平均每个冷凝器使用铝合金复合材料的重量为2.5千克。按全球汽车保有量15.0亿辆计算（国际汽车制造商协会数据显示2018年全球汽车保有量为14.2亿，假设年报废率3%，结合汽车产销量数据测算），每年的水箱、冷凝器维修市场带来的铝热传输复合材料需求量约为25万吨。而我国汽车零部件售后市场已经成为世界性的工厂，承接了绝大部分的全球汽车零部件维修业务，汽车后市场对铝热传输材料的需求同样广阔。预计2020-2025年汽车铝热传输材料需求量年复合增速约6.8%。

汽车市场铝热传输材料合计需求量测算

注：混油车保留了燃油车的油冷器、中冷器、散热器等，同时较燃油车同样新增纯电动所需的水冷板、Chiller等换热系器，预计单车铝热传输材料用量较BEV更大，在此粗略估计与BEV一致；