2022年后我国电解铝产能将达到上限，冰晶石、氟化铝的需求量将逐渐稳定

近年来，随着低碳节能环保意识的提高，国家加大对电解铝等高能耗行业的管控，降低能源消耗、减少环境污染成为焦点问题。冰晶石（Na3AlF6）作为助熔剂能够有效降低物质的熔点，其主要用于铝电解的启动阶段，将氧化铝 2050℃的高熔点降至 960℃左右。铝电解正常生产运行时，温度达 960℃，此时氟化铝（AlF3）主要用作铝电解的助熔剂，降低电解温度，减少电解液挥发损失，有效降低电解过程中的能源消耗，实现节能减排，同时还能调整电解质分子比，增强导电性能。

电解铝生产工艺

资料来源：公开资料

受益于建筑地产以及交通运输、电力等行业的发展，我国电解铝产能近年来快速扩张，2010年至2020年总产能复合增速达6.42%，2020年我国电解铝的总产能和在建产能分别为4256、3982万吨/年，同比分别增长3.79%、8.67%。电解铝行业开工率在2016年后一路攀升，2021年1-5月行业平均开工率高达93.79%。2020年和2021年为新增产能投产高峰期，供给侧改革明确了电解铝行业产能的天花板，即4400-4500万吨/年，2022年起电解铝产能或将达到上限，国内电解铝产量整体趋于平稳。

我国电解铝产能

资料来源：Wind，数据截至2021.09

目前，企业均采用冰晶石—氧化铝熔盐电解法进行电解铝生产，还未有其他方法能够对冰晶石和氟化铝实现大规模工业替代，因而电解铝的产量直接决定着其必要辅料——冰晶石和氟化铝的需求。生产 1 吨电解铝平均需要消耗约 50 千克冰晶石和 25 千克干法氟化铝。2020 年我国电解铝产量高达 3731 万吨，大约需要 186.55 万吨冰晶石和 93.28 万吨干法氟化铝，2022 年后由于电解铝产能达到上限，冰晶石和干法氟化铝的需求量将逐渐稳定。

在氟化铝方面，国内氟化铝市场需求稳定，价格变化程度小。近期氟化铝价格受成本端萤石价格上涨而有所提升，预计后续价格将维稳，截至2021年11月29日，氟化铝价格为1.44万元/吨，萤石价格为2844.44元/吨。

我国氟化铝价格走势（元/吨）

资料来源：wind

注：数据截至 2021.11.29