折扣零售业业态分析：主要分线上特卖、奥特莱斯、折扣连锁、尾货

——折扣零售商业模式：买手制选品+，强供应链控货，好价卖好货，以高周转盈利。折扣零售行业起源于经济不景气时期，主要匹配上游生产商去库存“刚需”及下游消费者品牌性价比消费需求。高效匹配的关键在于特殊“人货场”的重构：1）精准选品，买手与品牌产生强粘性：让熟悉具体品类库存规律及流行潮流的资深买手团队在全球范围选品，辅以用户大数据，精准选品实现货找人。美国折扣零售龙头 TJX 在全球有 1100+位买手，与 2.1W+品牌实现强合作。2）供应链强 控货：在主要销售市场和海外建仓，以仓配模式实现商品快速周转。3）终端限时闪购：线上或线下门店定时上新、限时售卖，刺激消费者购买，快速消货，快速回款。4）IT大数据系统：协调物流仓储及终端闪购特卖，让全流程更快运转。综合来看，正品特卖行业的库存周转及资金周转均快于普通零售行业，通过高周转实现快速盈利，以积累的资金持续对仓储及信息系统进行投入。

折扣零售行业商业模式

资料来源：公开资料

——存在原因：上游生产商去库存“刚需”及下游消费者品牌性价比消费需求的必然存在，且均逐渐增强。

供给端：生产商去库存“刚需”（保证）低价好货可拿）：①供应链管理的牛鞭效应：商品销售过程中，从零售商到批发商到生产商，为保证满足上一级需求，每级会加大订购数量，造成库存积压。尤其在服装等非标品类上，由于尺码、颜色多样，库存积压更严重。②经济增速放缓的放大作用：经济增速下滑时，需求下滑先于生产力，会放大供应链库存。③经销商加价体系：各级经销商会逐级加价，且价格体系完整、稳固，必须通过其他特殊渠道清理库存。

需求端：下游消费者品牌性价比消费需求（保证低价好货可销）：①中低线消费者消费升级：随着中产扩容，中低线消费者进入第三消费时代初期，消费者将追求大众品牌化及性价比。②一线消费者消费理性化：部分一线、新一线城市消费者人均 GDP 突破 2 万美元后，将进入第四消费时代，会更注重性价比，且依旧有品牌诉求。

四个消费时代下消费者的行为变迁

资料来源：公开资料

——折扣零售主要分线上特卖、奥特莱斯、折扣连锁、尾货市场四种业态。奥特莱斯主要为一线品牌商提供库存退出通道，品牌方以租赁/联营方式入驻，客单价较高，约 1000 元/单以上。折扣连锁、线上特卖对应的多为大众品牌，折扣连锁一般采用联营模式（但 TJX为买断），线上特卖则采用买断自营模式，客单价100-800 元。而尾货市场处理的多为不知名品牌，客单价最低。目前，中国特卖行业以线上闪购特卖、线下尾货市场为主，而美国特卖行业则以线下折扣连锁、奥特莱斯模式为主。

折扣零售行业分类及特征

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