国内PTA开工率良好提振醋酸需求，PTA新产能增加直接带来醋酸需求增长

发布时间：2020-01-08　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 1593　

PTA 是醋酸主要下游。2018 年国内PTA 表观消费量为4062 万吨，在目前的工艺条件下，以生产每吨PTA所需的醋酸为35-40kg计，总醋酸需求约142-162 万吨，在醋酸下游产业中与醋酸乙烯的消费量共同占据首要地位，PTA 行业对醋酸需求有显著影响。

PTA 开工率良好，提振醋酸需求。PTA产能经过2010-2015 年的暴涨后，产能过剩，行业利润暴跌，直接导致行业整体开工率从86%下降到66%。2015 年在安全事故、供给侧改革、利润暴跌等原因的共同作用下，国内PTA 产业进入实质性去产能阶段。2017年之后，PTA 下游产业的不断发展逐渐消化了过剩产能，开工率开始回升。2017 年2 月蓬威石化90 万吨PTA 产能打响重启“第一枪”，接着2017 年8 月开始PTA 开工率全面上扬，10 月远东120 万吨PTA 重启和11 月翔鹭石化300 万吨装置重启则进一步提振了PTA 产业整体产量。随着PTA开工率的上涨，醋酸需求随之提振。

国内PTA开工率情况

资料来源：卓创

PTA 新产能增加直接带来醋酸需求增长。根据目前各公司投资规划，未来2-3 年将成为我国PTA 产能投放高峰期。2019 年，新凤鸣在浙江嘉兴一期220 万吨PTA、恒力石化第4 期250 万吨PTA、中泰昆玉120 万吨预计均在下半年投产；2020 年，恒力石化第5 期250 万吨、逸盛石化330 万吨等合计470 万吨产能预计投产；2021同样有多套产能预计投产。整体来看，2019-2021 合计新增的PTA 产能约2190 万吨，对应醋酸需求合计约87.6万吨，有望带来醋酸需求的可观增长。

2019 年及之后预计新投产的PTA 产能

资料来源：公开资料

醋酸在PTA 生产成本中占比很低，PTA 对醋酸涨价不敏感。PTA 的生产成本主要由原料成本和加工成本构成，每吨PTA 需PX 原料0.655 吨左右，所需醋酸在40kg 左右。加工成本包括直接加工成本、包装成本、人工成本、财务费用、折旧、运费、维护管理费等，总合计约1200 元/吨。以当前醋酸3000 元左右价格计算，醋酸在成本中的占比仅不到2%，醋酸价格的涨跌对PTA 总成本影响不大，因此之前醋酸价格的大幅上涨并未对PTA产生成本形成显著影响。