电动化和智能化显著提升汽车电子含量，从而提升汽车PCB市场需求

全球电动车出货量快速增长，预计至2040年渗透率将达到35-47%。根据EV Sales 的统计，2018 年全球电动车销量超过200 万辆，同比增长72%。另据IEA的数据，预计至2030 年全球电动车销量将会超过2000 万辆，18-30 年电动车销量CAGR 超过20%，预计到2040 年电动车的渗透率将会达到35-47%，电动车行业在未来20 年将会持续快速成长。

全球电动车出货量预测

来源：IEA，Bloomberg，立鼎产业研究中心

全球电动车渗透率预测

来源：NTI，立鼎产业研究中心

电动化和智能化显著提升汽车电子含量。随着电动车朝电动化、智能化发展的趋势越来越明确，许多新增的电子系统也逐渐在汽车中开始渗透，主要包括ADAS（含碰撞预警系统、自动紧急制动系统、车道偏离预警系统、前视摄像头系统、备用辅助系统）；驱动和底盘（功率电子、电子冷却系统、电子转向系统、发动机和变速箱变速器控制系统、电子悬挂系统）；车载信息娱乐（车载娱乐系统、抬头显示系统、物联网）；车身电子（电动车窗、电动座椅、空调系统、室内照明、胎压监测系统）。

预计未来汽车电子在整成的成本中将会占据50%。

电动汽车电子系统应用领域

来源：公开资料，立鼎产业研究中心

汽车电子占整车成本比例趋势

来源：飞思卡尔，IC Insights，立鼎产业研究中心

电动车PCB 单车价值量数倍于传统燃油车。传统燃油汽车电子化程度不高，对PCB 的需求量较小，PCB 价值量也比较低。根据IC Insights 的统计，PCB 在燃油车电子装置成本中的占比约为2%左右，平均每辆汽车的PCB用量约为1 平方米，价值60 美元；高端车型的用量在2-3 平方米，价值约100-150 美元；而如上文所阐述的，电动车大量新的电子系统的引入将会大幅提升单车PCB的用量，预计电动车的单车PCB 价值量将达到225-800 美元左右。

新增的车用PCB应用场景

来源：TTM，立鼎产业研究中心

电动车PCB 的单价以及可靠性都将提升。汽车PCB 根据结构可以分为单层板，双层板，多层板以及HDI 板。从产品可靠性要求考虑，动力传动系统，驾驶控制和安全系统对PCB的可靠性要求会比较高。

从产品种类来看，二层、四层、六层板是汽车PCB 市场最大的几类。

各类车用电路板市场分布

来源：公开资料，立鼎产业研究中心

电动化智能化推动ECU 在电动车中需求量持续增长。ECU 是ElectronicControl Unit 的缩写，即电子控制单元。作为现代汽车电子的核心元件之一，ECU电子控制单元在汽车中管理不同的功能，每个ECU系统之间又有信息交换。虽然在整车上的控制系统越来越复杂 ，但它仍然必须具备最基本的结构—微处理器（CPU） 、存储器（ROM、RAM）、输入/输出接口(I/O)、模数转换器(A/D)以及整形、驱动等大规模集成电路。随着汽车电子化智能化的提高，ECU 的控制范围已经扩张到巡航控制、灯光控制、安全气囊控制，悬架控制、燃油加热控制、排气控制、制动控制、EGR 和增压压力控制等。预计18-20 年ECU 需求量CAGR 为9.5%，主要是受益于ADAS 系统的渗透，21-23 年ECU需求由车联网推动，CAGR 为8.0%。

汽车ECU需求量预测

来源：Fuji Chimera Research，立鼎产业研究中心

随着ECU 的增长，高阶PCB 的需求量增速将会快于行业增速。动力传动ECU、驾驶控制ECU、毫米波雷达以及车载摄像头ECU 等的需求量增长，都会对高阶PCB 板提出新的需求。预计2025 年HDI 板常常规模将会达到9.57 亿美元，16-25 年CAGR 为10.1%，远高于PCB 行业平均增速。预计2025 年HDI 板市场规模占比PCB市场将会从2016 年的8%提升至13%。

HDI板市场规模预测

来源：Fuji Chimera Research，立鼎产业研究中心

HDI占比PCB市场规模

来源：Fuji Chimera Research，立鼎产业研究中心

汽车PCB 的壁垒在制造经验以及终端验证。PCB本质上技术并不高，汽车PCB 相较于消费电子、通信PCB 的毛利率较高，主要原因一方面是下游客户对价格相对不敏感，而是更加注重产品的可靠性和一致性，因此通常价格会相对有优势；另一方面，制造经验对汽车PCB 的良率有较大的影响，生产初期良率较低，供应商为增强竞争力需要承受长期的不盈利阶段，这对于目前蒸蒸日上的中国PCB 企业是较难接受的，其他企业宁愿扩产低毛利率但是需求量大的产品，进而造成了汽车PCB 产品竞争格局不像消费电子、通信PCB竞争那么激烈。