5G商用开始布局，5G光模块市场增量空间正在打开

全球5G建设正在有条不紊的向前推进，部分电信设备商的5G基站已经小规模交付。根据产业链上下游调研情况来看，2018年华为全年将会交付5G 基站4万站左右，市场普遍预期2019年全球5G 基站的交付数量在50-60万站。

运营商须全面升级光网络节点以满足5G对网络承载的需求。5G三大主流升级指标eMBB（增强型移动带宽）、uRLLC（高可靠低延迟通信）和mMTC（大规模机器通信），主要是围绕着带宽、时延、峰值速率、网络可靠性、接入数量等技术进行发展，均对网络承载提出了数倍于4G的承载需求。

——宏基站和小基站并行建设

宏基站和小基站的建设都将多于4G时期。仅从国内来看，目前国内约有4G 宏基站328 万个，根据中国联通在“面向5G 的LTE 网络创新研讨会”上的表示，5G 宏基站数可能为4G 的1.2 倍，预计在394 万个；在26Ghz 频段以上，将同时会大规模部署小基站，预计总数在500 万站左右。5G 建设周期中，总基站数量将达到900 万站上下，甚至超越1000万站。

2019 运营商资本开支将周期性触底反弹。焦距国内运营商分析来看，三大运营商2018年资本开支计划同比进一步下降5.6%，但较2016 年和2017 年的两位数下降已大幅收紧；同时，运营商资本开支占营收占比已经达到历史低位，触底迹象明显。2019年将是5G 开局之年，从电信设备商的调研来看，普遍认为运营商的资本支出将走出谷底，同比增长有望突破两位数，到2020 年5G 将迎来首轮投资高峰，达到3700 亿人民币左右。

中国5G资本支出预计

资料来源：安永，立鼎产业研究中心

三大运营商近年资本支出情况（亿/人民币）

资料来源：各公司公告，立鼎产业研究中心

——需要25G/100G 传输光模块支撑5G 承载需求

通过分析5G 承载需求，对目前网络架构将会有新的变化，1）将4G 时代的BBU、RRU 两级结构向CU、DU 和AAU 三级结构转变成RAN 网络架构。AAU 和DU 的距离普遍将会在2km 左右，从而推导出10km 级前传模块将满足需求。2）前传接口从CPRI 向eCPRI 演进。为了压缩5G 建设成本，3GPP将DU 和RRU 之间进行切分，重新定义新的接口标准eCPRI，使得在相同的频谱带宽和天线流下eCPRI 接口带宽仅为CPRI 的不到10%，极大的降低前传光线传输的成本，将5G 的推广可行性大幅提高。3）MEC 移动边缘化计算下沉和核心网的云端化。用移动接入网边缘化计算逐步替代原来得云平台技术，实现业务的本地化，为未来的智能驾驶等多种高计算、低延迟要求应用变成现实，同时近距离及低延迟的业务交互能力，也使得4G 时代大量的接入机房改造为小型的数据中心，又进一步拉动了光模块的需求。

5G承载网架构演进

资料来源：中国电信，立鼎产业研究中心

前传光模块将占到整个5G 光模块市场80%份额，增量空间正在打开。通过拆分整个5G 光模块市场的需求进行梳理，前传25G 光模块主要分300m 和10km 两个类别，应用比例大致为7：3，其中300m 的单价大约为500 元人民币，10km 的单价大约为1000元人民币。1）对应2019 年需求180-300 万支，取折中240 万支来计算，约需求300m型号168 万支，需求金额在8.4 亿人民币左右；10km 型号约需求72 万支，需求金额在7.2 亿人民币左右；两个型号共计需求金额在15.6 亿人民币左右。2）对应国内5G 市场宏基站建设数394 万站，共计需求前传光模块约2360 万支，测算出仅国内市场对5G 光模块需求超过130 亿人民币。