2019年全球航运行业市场回顾及短期、中长期行业发展趋势分析

一、2019年全球经济增长情况

2019 年全球经济同步放缓，主要经济体货币政策由“加息”转向了“降息”。贸易保护主义导致国际贸易局势不断反复，英国脱欧、地缘政治以及多地上演的民粹主义都为全球经济带来了风险和挑战。2019年10月15日，国际货币基金组织（IMF）将 2019年全球经济增长率由年初的3.6%下调至3%，创金融危机以来的最低点。各主要经济体GDP增速均有所下滑。其中，较为依赖出口的欧元区经济增速大幅下滑，2019年GDP预计增速仅为1.16%。

全球GDP增长区域比较（%）

资料来源：Wind

二、2019年全球航运市场运行

——世界贸易量的80%以上来自海上贸易，主要涵盖散货、集装箱、原油、石油产品等货物的海上运输，是国际贸易的重要组成部分，也与国家及区域的经济发展紧密相关。散货船、集装箱船及液货船是全球航运市场的主要船舶类型。在历经了2003年至2007年的市场繁荣之后，航运业开始了长达10年的大规模去产能进程。

BDI指数处于市场低位，复苏迹象尚不明显

资料来源：克拉克森

从近六年以来国际干散货指数年终情况，可以看出2017年底国际散货船市场处于其中高位，2019年处于第二高位，年终的到来意味着需求转淡，指数截止点位高低侧面反映了当年供需热度。究其原因，2017年世界经济进入相对强势复苏轨道，中美两大经济体经济持续稳中向好，带动了全球商品贸易量的增长，全球铁矿石和粮食海运量增长明显。而2019年国际航运市场面对诸多挑战，需求增长乏力。

历年年终国际干散货指数情况

资料来源：克拉克森

——从2019年全年来看，BDI先是于2月11日跌至两年多以来的低位595点，又在9月4日冲至2518点，达到9年高位，年内最大涨幅高达323.2%

2019年BDI&BCI走势图

资料来源：克拉克森

国际航运市场此番火爆场景，与年初巴西淡水河谷溃坝事件以及澳洲飓风事件息息相关。“金九银十”天气转凉，本就是干散货市场传统旺季，加之天灾人祸影响，铁矿石发运量大幅下降，铁矿石巨头们为完成年度销售目标，集中时间大量释放货盘，直接推高短期运价。在铁矿石货盘的拉动下，BCI于9月4日突破5000点，为2010年6月4日以来最高位，一举将BDI助推至高位。

三、2020-2026年全球航运市场发展预测分析

——展望2020年，世界经济面临下行风险，国际贸易争端频现，且在新冠疫情影响下，航运需求方面将会有一定冲击，随着新造船陆续交付，全球船队运力将维持温和上涨，但限硫令生效后部分运力将选择停航加装脱硫设施，供需市场将可能呈现“紧平衡”。

——从全球经济格局长期来看：美国经济短期看尚未到风险集中释放的时间点，地产为轴的消费料将维持强劲，中长期是否真的会陷入衰退仍有待观察；欧洲的经济仍处于底部区间，正在缓慢改善的过程当中，核心的影响因素可能在于中国经济能否阶段性企稳回升；新兴经济体经济增长较过去几年已有明显改善，且仍具备比较大的提升空间。

在过去的20 年当中，中国依靠制造业及出口的发展路径已经成为了全球新兴经济体的效仿对象，印度的制造业已经有了良好的开端，“去工业化”多年的巴西对制造业的重视程度也正在回升，全球制造业的供给侧已经重回扩张区间。分析认为，随着我国一带一路、加大进口决策的逐步推进以及逆周期政策的发力，我国经济有望迎来阶段性企稳，欧洲经济亦有望同步回升，为新兴市场制造业的需求侧打开空间。长期来看，全球经济虽仍偏弱，但是制造业已经开始变革，全球货物贸易的流向或将因此改变，为国际货物贸易创造新的增量，作为国际贸易主要载体之一的航运行业有望迎来景气度改善。