好博医疗：主营康复医疗器械，毛利率逐年提升，物理治疗类产品为毛利主要来源

好博医疗公司成立于2011年，主营业务为康复医疗器械产品的研发、生产和销售。公司产品覆盖了神经康复、心肺康复、骨伤及疼痛康复、中医康复、运动医学康复、产后康复等康复应用领域，能够满足临床上对于康复医疗的主要需求。经过十余载的沉淀，公司形成了物理治疗、运动训练、评估判断三大系列的产品线布局，产品广泛进入全国各级医疗机构、养老机构、福利机构、部队学校等社会组织。公司能够以丰富的产品线为依托，为医疗机构提供一站式的康复产品组合以供选择。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司主营业务收入由物理治疗类、运动训练类、评估判断类与配件构成，2019-2021年物理治疗类产品占主营业务收入的比例在70%-80%，是公司收入最重要的组成部分。

公司大约97%的主营业务收入来自境内，在华东、华中、华南和西南等区域市场销售收入占比较高。公司积极进行市场开拓，各区域销售收入均实现稳步增长，对西北地区、东北地区的覆盖率不断提升。

2019-2021年主营业务收入分产品结构（万元）

资料来源：公司资料

2019-2021年主营业务收入按区域划分（万元）

资料来源：公司资料

按产品销售模式看：公司采取“经销为主，直销为辅”的销售模式。2019-2021年，公司约97%的主营业务收入来自经销。公司客户较为分散，主要客户为区域经销商、渠道经销商和一般经销商。

2019-2021年公司收入分销售模式结构（万元）

资料来源：公司资料

毛利率：2019-2021年，公司主营业务毛利率整体呈稳定上升趋势，主要原因是物理治疗类和运动训练类的产品结构优化。

2020年压力系列产品收入占比、毛利率水平均得到提升，带动物理治疗类产品毛利率上升。2021年，声疗系列产品收入占比提升，物理治疗类产品毛利率进一步上升。

2019-2021年公司毛利和毛利率情况（万元）

资料来源：公司资料

2019-2021年公司不同产品的毛利率水平

资料来源：公司资料

公司2019-2021年营业收入从1.35亿增长到2.63亿元，以年复合增速为39.47%的速度快速增长。2019-2021年公司扣非归母净利润从2114.93万元增长到5507.95万元，保持50%以上的同比增速。

2019-2021年营业总收入及其增速（万元\%）

资料来源：公司资料

2019-2021年扣非归母净利润及其增速（万元\%）

资料来源：公司资料