索菲亚：公司当前收入、利润结构仍以衣柜为主，橱柜、木门业务快速增长
以定制衣柜入场，稳步发展为柜类定制行业领导品牌。索菲亚家居成立于2003年，于2011年在深交所成功上市，作为国内定制衣柜第一大品牌，公司自2013年启动大家居品牌发展战略，分别于2014年、2017年进军定制橱柜和定制木门行业，其中橱柜采用“司米”品牌，木门采用“索菲亚”、“华鹤”双品牌；2020年，索菲亚进一步将品牌战略升级为“柜类定制专家”，并于2020年9月推出聚焦大众市场的品牌“米兰纳”，稳步发展成为品牌、渠道、产品优势突出的定制行业领导者之一。
以定制衣柜入场，稳步成长为注重用户体验与创新环保的大家具品牌
资料来源：公司资料
多品牌矩阵逐步完善，综合覆盖大众刚需及中、高端市场。公司于 2021 年 3 月正式推出互联网轻时尚定制家居品牌“米兰纳”，产品设计主打极致性价比，价格集中于 1000 元/㎡以下，充分满足大众刚需对应的家装需求。截至目前，公司现已形成综合覆盖大众刚需（米兰纳）、中端（索菲亚）、高端（索菲亚、司米、华鹤）市场的多品牌、多品类矩阵，全面辐射更广泛的消费人群。
公司现已形成多品牌矩阵，综合覆盖大众及中、高端市场
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2018年以来行业红利渐退，公司收入、利润经历换挡期后现已回归稳健增长区间。2018年之前，伴随定制家具渗透率快速提升，行业处于快速增长的红利期，公司收入、利润同比增速整体保持在30%以上；2018年以来伴随地产销售下滑、定制家具行业红利渐退，公司积极通过拓渠道、扩品类等方式提升收入规模，2020年实现营业收入83.53亿元，同比增长8.67%，近五年CAGR达21%；2020年公司实现归母净利润11.92亿元，同比增长10.66%，近五年CAGR达21%，收入、利润稳健增长。
2018年以来公司收入增速换挡，近五年（2015-2020年）CAGR达21%
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公司归母净利润稳健增长，近五年（2015-2020年）CAGR达21%
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公司当前收入、利润结构仍以衣柜为主，橱柜、木门快速增长。公司当前已形成衣柜、橱柜、木门及配套品联动的全屋产品矩阵，其中定制衣柜及其配件仍为公司收入、利润增长的主要来源，2020年实现收入 67.02 亿元，占据公司总收入比重约 80%，近两年 CAGR 达 7%；公司于 2014 年、2017 年涉足橱柜、木门业务以来，2020 年分别实现收入 12.11 亿元、2.92 亿元，占据公司总收入比重分别约 14%、3%，近两年 CAGR 分别达 31%、36%，橱柜、木门业务快速增长。
公司当前收入结构仍以衣柜为主，橱柜、木门快速增长
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经销渠道持续优化，大宗、整装新兴渠道积极拓展。公司渠道结构以经销商零售为主，以大宗业务、直营为辅，2020 年公司经销商零售、大宗业务、直营分别实现收入 65.32 亿元、15.04 亿元、2.50亿元，占比分别达 78%、18%、3%；其中，大宗渠道近年来保持快速、稳健增长，近五年 CAGR达 74%，公司通过与百强地产开发商战略合作积极把握精装红利。
