伯特利：国内汽车制动系统龙头供应商，营收和归母净利润增长迅速

伯特利公司是国内整车制动系统的龙头企业，客户结构优质。公司拥有各种乘用车与商用车前后盘式制动器、鼓式制动器、后综合驻车制动器（IPB）、后盘带鼓制动器（DIH）、制动主缸、真空助力器、铸铝转向节、智能电子驻车系统（EPB）、汽车防抱死系统（ABS）和整车稳定控制系统（ESC）的独立开发与制造能力。公司目前配套国内外主流整车厂商，包括通用全球、上海通用、福特、沃尔沃全球、奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车、上汽集团、江铃福特、东风日产等，客户结构优质。

公司主要产品示例

资料来源：公司资料

公司营收和归母净利润增长迅速。2014年至2019年，公司营收增长 394.6%，5年CAGR 为 31.6%；归母净利润增长 628.1%，5 年 CAGR 为 44.4%，公司业绩增长迅速。其中，2013-2015 年，公司收入增长主要依靠盘式制动器业务，2016-2019 年，电控制动产品以及轻量化部件贡献公司主要收入增量。2019 年，公司实现营业收入 31.57 亿元，同比增长 21.3%；实现归母净利润 4.02 亿元，同比增长 69.6%。在行业低景气的市场环境下，公司一扫 2017、2018 年业绩增速下降的低迷，恢复到增长的快车道。

2014-2019 年公司营业收入情况（单位：亿元）

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2014-2019 年公司归母净利润情况（单位：亿元）

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公司主营汽车制动系统和轻量化部件，具备全球配套能力。2019年，公司汽车制动系统业务收入达 22.17 亿元，收入占比达 70.3%；轻量化业务收入为 7.38 亿元，收入占比为 23.4%。公司具备全球配套能力，2019 年海外收入达 6.47 亿元，海外业务收入占比达 20.5%，在公司收入体系中占据重要位置。公司海外业务主要客户是通用全球，同时也供货福特、沃尔沃等全球主流汽车厂商。

2019 年公司各项业务占比

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