河钢资源：河钢集团旗下的矿产资源平台，剥离机械业务聚焦矿产主业
河钢资源公司是河钢集团旗下矿产资源平台。河钢资源股份有限公司曾用名为河北宣化工程机械股份有限公司（以下简称“河北宣工”、“公司”），前身为宣化工程机械厂，始建于 1950 年，1999 年于深交所上市。2015 年，河北省国资委同意将公司控股股东河北宣工机械发展有限公司（简称“宣工发展”）全部股权无偿划转至河钢集团有限公司（以下简称“河钢集团”），河钢集团成为公司的控股股东。
2017 年 收购四联香港控股南非 PC 。2017 年 7 月，公司以 12.39 元/股的价格，向河钢集团等发行约 2.50 亿股收购四联香港 100%股权，进而通过控股帕拉博拉矿业有限公司（简称“PMC”，持股比例 80%），间接持有南非帕拉博拉铜业有限公司 59.2%股份（简称“PC”，PMC 对 PC 持股比例为 74%)。PC 主营铜、磁铁矿和蛭石等矿产业务，公司从而实现从工程机械转向矿产资源和工程机械的双主营。同期，公司以 12.70 元/股的价格，向长城资产、林丽娜等发行约 2.05 亿股募集 26 亿元资金，用于 PC 铜矿二期项目建设。
2019年下半年剥离工程机械业务。2019年10月，公司为进一步聚焦矿产主业，将机械板块业务涉及的资产及负债转让给股东宣工发展。剥离工程机械业务对公司财报影响较小，根据《资产交割专项审计报告》（2019.12.14），工程机械相关资产负债评估权益净值为2426 万元（2019.11.30），占公司整体权益比例较低（2019Q3 末为 91.29 亿元），2019H1机械制造业务占公司营收、毛利比例分别仅为5.8%、0.7%。2019 年 12 月，公司正式更名为河钢资源股份有限公司，股票简称“河钢资源”。
河钢资源发展历史
资料来源：公司资料
截至2020年3月11日，公司总股本为 6.53 亿股，其中流通股 1.98 亿股，限售股 4.55亿股。河钢集团合计持有公司 34.59%股份，为公司控股股东，实控人为河北省国资委。
公司股权结构图（截至2020.3.11）
资料来源：公司资料
控股子公司PC 拥有铁、铜、蛭石矿。PMC 由力拓集团和美国纽蒙特矿业于 1956 年创立，此后由于 PMC 铜一期接近尾声、铜二期的投入需要时间和费用，力拓计划转移经营重点。河钢集团看重 PMC 磁铁矿库存，因此组建联合体对 PMC 展开收购，并于 2014 年 12 月完成收购。2017 年，河钢资源发行股份购买四联香港 100%股权，从而间接控股 PMC。
PC位于南非东北部 Limpopo 省 Phalaborwa 镇，通过南非国家电力获得电力供应，并全资拥有 Palaborwa 蒸汽涡轮电站；且紧邻 R40 国家公路，并通过海运方式实现全球销售。另外，PC 有 26%股权由相关黑人振兴经济股东持有，且与当地社区和南非矿产资源部建立了密切联系。
2002 年，PC 铜矿露天采矿转为地下采矿。铜一期开采深度为现有露天采坑以下的 420m至 820m 标高范围；铜矿二期开采深度为现铜矿一期以下的 820m 至 1300m 标高范围。
PC 矿区所在位置临近理查德港
资料来源：公司资料
——公司产品包括磁铁矿、铜及蛭石。目前，铜业务处于铜一期和铜二期的衔接阶段，铜产量较少；蛭石业务体量较小；铁矿石 2018 年产量约 700 万吨，短期公司以铁矿石为主。
公司磁铁矿堆存量大 。根据公司 2019 半年报以及交易报告书（2017.7.12），公司磁铁矿储量来源分为两部分，一部分为前期开采中伴生副产品，目前为堆存状态，堆存量约 1.75亿吨（2019H1），含铁量约 56%，经简单磁选即可将含铁量提高至 64.5%；另一部分为铜二期未开采部分，保有资源储量约 1.2 亿吨，含铁量约为 13.6%。
根据《投资者关系活动记录表》（2019.3.25），目前公司磁铁矿产能约1000 万吨，其中新开采部分约为 150-200 万吨，堆存部分占主要地位；2018 年公司实际产量仅约 700 万吨，主要因当年南非降雨偏多，影响水采系统正常运行。根据公司 2018 年报，公司计划 2020年开始持续提高磁铁矿发运能力，逐步达到 1500 万吨/年的销售目标；考虑到公司预计铜二期项目于 2022 年达产，磁铁矿新开采部分产能有望提升，因此公司或最早将于 2022年及以后具备 1500 万吨磁铁矿产销能力的可能性。
公司 逐步向铜二期过渡。根据交易报告书（2017.7.12），公司铜产品主要形式为铜线、电解铜等，公司铜矿储量主要在铜二期，目前保有资源储量约 1.2 亿吨，含铜量约 0.8%。由于目前 PC 公司正处于铜二期和铜一期衔接阶段，铜产品产量较低，2018 年为 2 万吨，同比降 38.7%。
根据公司 2018 年报及最新募集资金专项报告（2019.7.26），预计 2019 年底铜一期闭坑、铜二期投产，2022 年铜二期达产，实现 7 万吨金属铜生产目标。截至 2019H1 末，铜二期项目建设进度达 69%，配套新建铜浮选厂已竣工验收，公司预计铜冶炼厂改造项目将于2020 年初投入运行。
蛭石生产销售 较稳定。公司蛭石矿质量十分优良，可作为阻燃剂、膨松剂，主要用于土壤改良、建筑材料。根据交易报告书（2017.7.12），公司蛭石矿储量约为 2755万吨（2016年末），平均地质品位 18%，对应蛭石量约 496 万吨。公司 2018 年蛭石产量约 15 万吨，占全球份额的 1/3 左右，另根据 2018 年报，公司预计 2023 年实现年产蛭石 22 万吨。
