2019年我国磷酸铁锂电池市分析：短期看动力电池复苏，中长看储能电池市场爆发

——短期看动力电池市场磷酸铁锂的回潮

2019 年以来，装配磷酸铁锂电池的车型在当期推荐目录车型总量中的占比，总体呈上升趋势。成本和安全是这次磷酸铁锂市场回暖的最重要因素。

新能源汽车财政补贴大幅退坡，2019年乘用车补贴降幅超过50%，整车企业对电池成本更为敏感。磷酸铁锂电池的成本较三元电池至少可以低10-15%，具有很大的成本优势。尽管对标补贴对能量密度的要求，很多磷酸铁锂乘用车型不占优势，但面对规模庞大的下沉市场，更加便宜的A0 级以下的磷酸铁锂车型在三四线城市和乡镇更受欢迎。

安全是磷酸铁锂电池在乘用车市场回潮的又一考虑因素。近几年来，纯电动汽车安全事故频发，搭载相对较为安全的磷酸铁锂电池的电动汽车，再次成为许多消费消费终端的选择。

技术进步助阵磷酸铁锂电池在新能源汽车领域回潮。2019 年第8 批新能源汽车目录，有31 款搭载磷酸铁锂电池的车型系统能量密度达到或高于160Wh/kg，最高为161.27Wh/kg，在同批次搭载三元电池的纯电动车型中，有18 款车型系统能量密度在160Wh/kg以上，最高为175 Wh/kg。大体上来看，磷酸铁锂电池的系统能量密度，也正逐步向三元电池靠近。即使考虑到乘用车与客车在电池成组上的区别，三元电池与磷酸铁锂电池的差距也是在逐步缩小。

近期，深耕磷酸铁锂多年的比亚迪，计划在2020 年推出全新一代磷酸铁锂电池，体积比能量密度将提升50%。磷酸铁锂电池的回潮已经开始得到技术和产业上的认证。搭载新款比亚迪磷酸铁锂电池的车型，续航表现将大幅提升，电池的循环使用寿命也会大幅增强，加之本身磷酸铁锂材料成本上的优势，该款车型预计将大幅压低新能源汽车的购臵及使用成本。

目前，磷酸铁锂由于安全性能及循环性能优异，主要应用于客车、专用车等新能源商用车领域。2016 年至2018 年，我国新能源商用车销量分别为17.02 万辆、19.8万辆、20.3 万辆，新能源商用车装机量分别为19.04GWh、22.61GWh、23.8GWh，呈上升趋势。新能源商用车为带动磷酸铁锂正极材料的主要增长点。

客车磷酸铁锂装机量及相应占比

来源：GGII，wind

在新能源客车电池选择上，基于使用安全性的考虑，磷酸铁锂电池使用广泛，装机占比始终超过90%。过去几年我国新能源客车产量稳定在10 万辆左右；随着三年蓝天行动计划的开展以及三四线城市电动化的推进，到2020 年，我国新能源客车产量可以超过10 万辆规模。

专用车磷酸铁锂装机量及相应占比

来源：GGII，wind

在专用车领域，过去由于补贴对能量密度要求的原因，大量专用车先是转向三元电池而后在2017 年又转回磷酸铁锂。2018年新能源专用车车出货量超过11 万辆，动力电池装机量约为6.6GWh。新能源专用车主要增长点是环卫、邮政等车。目前专用车领域磷酸铁锂电池装机量逐步增加，2018 年占专用车总电池装机量约45%。随着补贴退坡，以成本考量为主的专用车一改过去两年转三元后又重归磷酸铁锂，2019 年以来，专用车磷酸铁锂装机量超过80%，且占比还在持续提升。

乘用车磷酸铁锂装机量及相应占比

来源：GGII，wind

在乘用车领域，补贴退坡后，大量主打代步车的低续航乘用车或重归铁锂，如奇瑞小蚂蚁等部分微型车已经从三元电池重归磷酸铁锂电池，将带动铁锂电池在动力领域的再次回升。

未来1 到2 年，随着补贴在2020 年后取消，补贴本身对新能源车及动力电池市场边际影响减弱。安全，成本，循环次数，稳定性等因素越发重要。磷酸铁锂电池在安全性及成本上的优势及自己成组能量密度的不断提升也将维持自己在动力电池领域的一席之地。

动力需求测算：中性测算新能源车市场未来三年复合增长率约为30%，则对应2019-2021 年销量为156 万辆，204 万辆及270 万辆；今年以来动力领域转磷酸铁锂电池趋势明显，产业链调研也得到印证。预计未来三年新能源乘用车领域磷酸铁锂电池渗透率分别为10%，15%，20%，新能源客车领域磷酸铁锂电池渗透率维持在95%以上，新能源专用车领域磷酸铁锂电池渗透率维持在80%以上，对应磷酸铁锂正极材料行业需求为7.6 万吨，9.8 万吨及13.6 万吨

磷酸铁锂装机量及相应占比

来源：GGII，wind

——中长期看储能电池市场磷酸铁锂的爆发

受益于存量基站更新换代、5G基站大规模普及带来的通信储能广阔市场空间以及电力储能在发电侧、电网侧、用户侧的快速商业化，储能市场发展迅速。

相对于传统铅酸储能电池而言，锂离子电池具有低污染、长循环寿命等优良性能、随着其成本不断下降，锂离子电池经济性开始凸显。新增电池储能越来越多采用锂离电池，并逐步替代铅酸蓄电池，在储能市场运用越来越广泛。储能电池对能量密度要求不高，更关注对电池成本、循环性能、生命周期成本等，磷酸铁锂电池具备的低生产成本、高循环次数。

中国储能装机量（GW）

来源：CNESA、GGII

储能锂电池产量测算（GWh）

来源：CNESA、GGII

过去磷酸铁锂相对价格较高，做储能电池经济性并不突出，价格下跌推动替代可能性的逐步实现。过去铁锂电池价格较高，循环寿命与铅酸电池差别不大，目前磷酸铁锂电池价格下降较多，循环寿命增加，且铅酸价格有所上升，环保要求进一步趋严，磷酸铁锂电池替代趋势明显。

2017 年中国储能组离子电池产量约为3.50Wh，预计2020 年中国储能锂离子电池市场规模将突破15GWh，复合增长率为62%，迈向百亿级的市场规模，预计磷酸铁锂正极材料需求为3 万吨。