璞泰来：并购打造锂电平台创新型企业，23年公司营收放缓、业绩下降

发布时间：2024-02-26　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 363　

璞泰来创始人兼具技术和投资背景，通过系列混合并购完善新能源产业链布局。创始人梁丰为技术工程师，同时具有近二十年产业投资背景，具有敏锐的商业嗅觉和积累深厚，带领公司完成一系列前瞻性布局，成为新能源锂电池关键材料及工艺技术的综合解决方案商与平台创新型企业。

公司发展历程

资料来源：公司资料

负极材料：2012年成立母公司璞泰来新能源科技股份有限公司，并新设江西紫宸从事负极高端人造石墨生产，2015年完成江西紫宸股权收购变更为公司全资子公司。2017年增资控股山东兴丰自建石墨化产能（2017年持股51%，2020年100%），2019年通过溧阳紫宸（2017年投资新设）、内蒙紫宸（2018年投资新设）建设炭化和前工序加工产能。2019年收购振兴炭材32%股权、2021年与庐峰新能投资设立山东京阳，保障针状焦原料供应，目前已完成原材料针状焦- 石墨化+ 炭化加工- 负极材料全产业链一体化布局。

电解液（已剥离）：2012年收购东莞凯欣80%股权，因电解液业务未能构建上游关键化工原材料产业链而导致未来竞争优势不足，公司于2014年转让东莞凯欣80%股权剥离电解液业务。

锂电设备：2013年公司出资设立深圳新嘉拓收购深圳嘉拓，以此为突破口布局锂电涂布设备领域。2015年成立江西嘉拓，扩大涂布机生产规模。2016年、2017年分别新设宁德嘉拓、溧阳嘉拓（嘉拓智能前身）延伸锂电池智能设备业务。2020-2022年通过嘉拓智能投资新设东莞嘉拓、广东嘉拓、四川嘉拓、香港嘉拓、欧洲嘉拓。2022年公司通过与东莞帕萨电子合资设立嘉拓日晟布局光伏专用设备。

涂覆隔膜业务：2014年7月增资收购东莞卓高，进军隔膜涂覆加工业务。同年成立浙江极盾从事氧化铝粉生产与销售，外延涂覆隔膜上游的涂覆材料。2016年8月公司子公司香港安胜从TDK处全资收购上海电能源股权，并更名为上海月泉电能源科技有限公司，上海电能源是国内最早从事湿法隔膜生产的企业之一，积累了丰富的行业经验，能够助力公司实现基膜生产与涂覆的协同。2016年、2017年分别再新设宁德卓高、江苏卓高，扩大隔膜涂覆加工产能。2018年东莞卓高成功开发隔膜涂覆及负极用粘结剂。2019年、2020年先后成立溧阳极盾、四川极盾从事氧化铝和勃姆石纳米粉体生产，持续丰富涂覆隔膜上游涂覆材料品类。2021年增资控制东阳光氟树脂（PVDF）55%股权、受让取得四川茵地乐（水性粘结剂）26%股权，继续推进涂覆材料和粘结剂国产替代。2023年2月与安徽利科合资成立浙江利科，研发生物基芳纶涂覆产品。目前，公司在涂覆隔膜领域已经形成了从隔膜基膜、涂覆材料、涂覆设备到涂覆加工的产业闭环。

膜材料：2015年4月公司新设东莞卓越，从事铝塑包装膜、钢塑膜业务，用于软包锂离子电池封装材料。2017年投资新设溧阳卓越，扩大铝塑包装膜业务。参考铝塑膜工艺思路，公司成功研发复合集流体粘结干法新工艺，并于2023年4月公告新设江苏卓立，投资建设复合铜箔研发生产基地。

公司产品矩阵

资料来源：公司资料

公司现有三大主营业务：锂离子电池负极材料、膜材料及涂覆加工、锂电设备等。公司专注锂电材料及设备关键业务价值链，旨在为下游客户提供专业性、高品质的新能源锂离子电池材料及专业工艺设备综合解决方案。

公司的主要产品包括：（1）负极材料：主要包括3C消费类、电动车和储能类锂电池负极材料。公司定位高端人造石墨，据高工锂电，公司2022年负极材料、人造石墨出货量国内市占率分别为9.0%、23.2%，分别位列全国第三、全国第一。（2）锂电设备：公司锂电设备产品线已从涂布机逐步延伸覆盖电芯制造前中后段工艺。涂布机主要包括挤压式涂布机、微凹板隔膜陶瓷涂布机与立板式涂布机，其他锂电设备包括搅拌机、分切机、卷绕机、叠片机、注液机、化成分容设备、氦检设备

（3）隔膜涂覆加工：主要包括陶瓷涂覆隔膜、PVDF涂覆隔膜以及混合涂覆隔膜、原材料陶瓷（氧化铝、勃姆石）、PVDF、水性粘结剂，现为全国最大的独立涂覆隔膜加工商；（4）膜材料：主要包括锂电池用铝塑膜与钢塑膜、锂电池复合集流体（在研中）。

电芯生产工艺流程中锂电材料和锂电设备的应用（以软包电池为例）

来源：公开资料

公司目前形成负极材料及石墨化、膜材料与涂覆、自动化装备三大事业部管理架构。公司长期专注于锂电池关键材料及自动化装备领域，通过投资新设、增资、并购等方式不断扩张产业链，以平台化资源整合思路构建三大事业部管理架构。负极材料业务，振兴炭材和山东京阳供应原料针状焦，兴丰系进行石墨化加工，紫宸系进行负极材料生产。膜材料业务，溧阳月泉和四川卓勒生产隔膜基膜，极盾系生产涂覆材料，卓高系进行隔膜涂覆加工。铝塑膜则由卓越系负责。锂电设备业务，电芯产线设备的研发和生产归属子公司嘉拓智能开展。

公司各主体业务定位

资料来源：公司资料

近年来在新能源汽车快速发展的环境下，公司通过立足锂电行业并购整合，迅速把握成长机遇，公司总营收在2013-2022年间实现64%的年复合增速。公司目前业务结构多元，主营业务包括负极材料、涂覆隔膜、锂电设备、PVDF、石墨化加工、铝塑包装膜、纳米氧化铝等，2022年营业收入154.64亿元，同比+72%，归母净利润为31.04亿元，同比+78%。负极材料、涂覆隔膜、锂电设备构成公司前三大业务，2022年营收占比分别为49%、24%、16%。