LED 产业链向下游延伸，通用照明潜力巨大

发布时间：2018-02-23　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 1674　

——LED 产业链概况

LED产业链上游是 LED 外延芯片行业。自 2009 年开始，政府对企业采购 MOCVD 进行大力补贴，资本纷纷进入，导致上游产能过剩，LED 芯片价格持续下降。经过几年激烈的竞争，LED 芯片行业集中度逐渐提高，主要厂商三安光电、晶元光电和华灿光电占据了国内 75%以上的份额，行业整合基本完成。

LED 产业链中游是 LED封装行业。和上游一样，LED 封装行业也由于产能扩张经历了价格战，部分中小厂商被淘汰，行业集中度逐渐提高，行业整合趋于完成。目前国内封装行业的主要厂商有木林森、鸿利智汇、国星光电等。

LED 产业链下游是 LED应用行业。LED 应用行业市场空间较大、门槛较低，再加上近几年中上游的价格战，导致下游企业数量较多，目前市场正处于完全竞争阶段。目前国内 LED 应用行业的企业主要有 LED 通用照明行业的欧普照明、雷士照明、阳光照明、佛山照明、三雄极光等，LED 显示屏行业的利亚德，LED汽车照明的星宇股份等。

LED产业链

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

LED应用市场空间广阔，产业链向下游延伸

LED 产业按照产业层次可划分为芯片、封装和应用，经过多年的发展，上游芯片行业和中游封装行业整合逐渐完成。下游应用行业市场规模较大、毛利率显著高于中上游，目前正处于行业整合的过程中，行业集中度较低。LED 应用行业主要包括通用照明、汽车照明、背光应用、显示屏、信号及指示等子行业，市场空间更加广阔，目前中国 LED 应用市场规模 6 倍于封装，24 倍于芯片。

中国 LED应用市场规模更广，6倍于封装，24倍于芯片

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

由于 LED 行业中上游的整合逐渐完成以及 LED 应用市场空间广阔，产业链有向下游延伸的趋势。2017 年 3 月初，国内封装龙头企业木林森发布公告称，公司投资的合伙企业和谐明芯的子公司明芯光电收购 LEDVANCE100%的股权。3 月底，木林森发布收购明芯光电 100%股权的预案，本次收购意味着木林森正式进入照明应用行业。此次交易使木林森和 LEDVANCE 有望在销售渠道、运营成本、技术研发和管理经验等方面实现优势互补，强强联合，提高公司的市场地位和竞争力。

通用照明潜力巨大

由于 LED 照明相对于传统照明优势较为突出，LED 通用照明行业迎来了快速发展，2016年，其在LED 应用行业的占比近五成，预计2017 年将超过 50%。LED 通用照明作为 LED 应用行业最主要的市场，受益于 LED 照明渗透率的迅速提高，市场规模迅速扩大，近年 CAGR 达到 59.4%，进高于 LED 行业的整体 CAGR32.4%。