2021年我国电解铝需求端分析：汽车轻量化及光伏或为新的需求亮点

国内电解铝的下游消费需求中，建筑地产、交通运输和电力等占据着主要地位。据百川数据，截止 2020 年 11 月，建筑地产领域电解铝消费量达到 844 万吨，消费比例为 27%，其次为交通运输领域以及电力领域，消费量分别为 751 万吨及375 万吨，消费占比 24%、12%。

国内电解铝下游消费结构

来源：百川

地产后周期拉动铝消费。铝在房地产这块的消费主要集中于房屋竣工期，常被应用在铝合金门窗、铝装饰板和铝灯饰等。房屋竣工面积可以较好的作为预期铝消费的现行指标。同一批房地产的新开工和竣工时间相差 3 年左右，2016 年-2018 年是房地产施工和新开工的高峰期， 20年及 21 年或为竣工大年。根据统计局数据，2020 年 10 月，房屋竣工面积的同比增速转正为 5.88%，铝在建筑领域的消费回暖。2021 年房地产领域有望进入竣工的高峰期，将进一步拉动铝消费增长。

房地产开发投资完成额及同比（亿元，%）

资料来源：wind

房屋竣工面积增速转正（%）

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电动汽车轻量化将成为铝消费的新增长点。在节能减排以及新能源汽车迈入成长期的大背景下，汽车轻量化已经成为行业发展的必然趋势。铝不仅质量轻，还具有良好的再生性、抗腐蚀性、强吸振性等优点，在轻量化领域被广泛应用，汽车单车用铝量也将稳步增长。2019 年国内单车用铝量仅为 120-140 千克，与欧美国家的 190 千克仍存在较大的差距。根据国际铝协预测，2030年全球单车用铝量将超过 280 千克，所以为实现汽车轻量化的目标及用铝使用量的增加，汽车的用铝总消费量将稳步增长。另外，新能源汽车的快速发展也将推动铝行业的需求增长。今年 1-10 月，新能源汽车产量为 93.7 万辆，受疫情影响整体同比略有下降；10 月新能源汽车产量 16.5.万辆，同比增加了 94.1%。目前新能源汽车消费基数相对较低，但未来具有较大的发展潜力，汽车用铝需求存在较大的提升空间。

汽车产量及同比增速（万辆，%）

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新能源汽车产量及同比增速（万辆，%）

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国家电网投资超预期拉动铝需求。2020 年 3 月，国家电网公司将固定资产投资增至 4600 亿元，比去年实际投资额同比增加 2.8%，以保障 5G 基站、大数据中心等新基建领域的电力供应。根据国家电网规划，目前国内共有 8 条待核准、7 条在建的特高压项目、以及 2 条柔性直流输电项目，规划项目投资金额在 1600亿元左右，有望拉动铝消费增长。

光伏产业发展有望带动铝需求扩张。铝合金支架材料凭借其安全性和高耐久性在我国的光伏发电系统中有着广泛的运用。近几年我国光伏行业发展迅速，铝合金型材用量也随之增长。基于国家能源局“十四五”国家可再生能源规划中提出的 2030 年非化石能源消费占比 20%的战略目标，国内光伏装机量的有望大幅度扩张，预计未来每年光伏新增装机有望达到 55GW-60GW。另外根据国际可再生能源署的数据，建设装机一兆瓦光伏电站需要用铝 19 吨，那预计未来光伏领域每年新增用铝量达到 100多万吨，具有较大的用铝空间。2020 年前 3 季度，我国光伏发电新增装机达到 17.71GW。在十四五规划推动下，光伏产业规模将持续增长，这也将进一步带动铝合金框架需求的扩张。

国家电网年度实际投资额 (亿元)

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国内光伏新增装机量（GW，%）

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