多因素助力我国分布式光伏呈现快速发展的态势

自2017 年以来，我国分布式电站呈现快速发展的态势。其中，2017 年实现新增装机19.44GW，同比增长359%，分布式光伏占总装机量的占比达36.6%；2018年一季度分布式光伏实现装机量7.68GW，同比增长217%，装机占比更是达到了80%左右。

我国分布式光伏装机量

资料来源：国家能源局，立鼎产业研究中心

分布式光伏与地面装机比例

资料来源：国家能源局，立鼎产业研究中心

认为，助力分布式光伏快速发展的主要原因有以下：

（1）补贴政策倾斜

自2013 年国家出台标杆电价补贴政策以来，I、II、III 类资源区地面地站的标杆电价连续多年调整，而分布式光伏的补贴多年持续为0.42 元/KWh，政策的扶持力度相对于地面电站更大。2018 年分布式光伏的补贴虽由0.42 元降至0.32 元（分布式扶贫项目不变），但考虑到装机成本的下降，分布式光伏的收益仍可观。

我国光伏补贴政策

资料来源：国家发改委，立鼎产业研究中心

（2）消纳条件良好

我国光伏电站发展初期，大多建造于光照资源良好的西北部地区。但由于装机地区的电力消纳能力有限，此外电力输送通道建设落后于新能源电源建设，因此产生了较为严重的弃风弃光现象。

而分布式光伏大多建造于中东部地区，靠近负荷中心，具备良好的消纳能力。从一季度新增装机结构来看，山东、河南、江苏和浙江新增容量都超过100 万千万，四个省分布式光伏新增装机占全国的54.5%。

2018 年一季度装机结构

资料来源：国家能源局，立鼎产业研究中心

（3）收益率高，现金流良好

分布式光伏可分为“自发自用、余电上网”或“全额上网”模式。在我国目前的电价水平下，全国大多数地区的自发自用收益>余电上网收益>全额上网收益。例如，假设某省机器用电价为0.93 元/度，国家补贴为0.42 元/度（目前降为0.37 元/度），升级补贴为0.1 元/度，则每用一度电的收益近1.5 元；余电上网收益也可达0.9 元/度左右（以浙江为例）；而全额上网收益为0.75 元（III 类资源区）。

并且对于“自发自用、余电上网”的分布式光伏项目，其现金流也更为良好。其中自发电节省的收益一般根据EMC 合同与屋顶业主结算，国家补贴由电网按月或季度垫付，省级补贴根据当地政策按半年或一年申请，余电上网中的脱硫煤电价由电网支付。因此此模式与全额上网模式相比，受补贴拖欠影响更小。

自发自用收益分析

资料来源：正泰户用光伏白皮书，立鼎产业研究中心

2018 年6 月，国家三部委出台了《关于2018 年光伏发电有关事项的通知》，旨在提高行业发展质量，控制发展规模，加速补贴退坡。其中，对于行业影响较大的政策是对于分布式光伏同样限指标（2018 年约10GW），这将影响短期内行业户用及工商业分布式的业务量。但从长期来看，随着2018年下半年光伏产业链价格的快速下降，我们预计至2019年全国将有部分城市率先开工平价项目，即不需要依赖补贴也可获得可观收益率，届时平价项目将重新带动分布式项目的需求。