建筑屋面光伏快速发展，以TPO为主的合成高分子卷材有望迎来快速发展期

建筑光伏驱动我国分布式光伏启航，2021年末建筑光伏装机占分布式光伏45%。据国家能源局，2021年我国分布式光伏新增装机29GW，占全年新增的53%；累计装机容量达107.5GW，五年CAGR达60%。分类型看，2021年户用/工商业光伏分别新增装机21.6/7.4GW，同比+113%/+37%，其中户用光伏的高速增长是2021年分布式光伏增长的主要驱动。2022上半年，我国分布式光伏新增19.65GW，占比64%；其中户用8.9GW、工商业和公共建筑10.75GW。

根据住建部历年的建筑节能专项检查结果，得到 2009-2016 年历年新增或累计的太阳能光电建筑应用装机容量；根据 2017-2021 年分布式光伏装机数据估算得到历年新增光电建筑应用装机容量，我们测算截至 2021 年末全国累计光电建筑装机 48GW，占全部分布式光伏装机的 45%。随着建筑节能率的继续提升，我们预计“十四五”建筑光伏占比有望快速提升。根据测算，“十三五”实际完成建筑新增装机约 29GW，“十四五”若超额完成 50GW 装机目标，目标增速将超过 70%；剔除 2021 年实际装机，2022-2025 年目标装机仍然较2017-2020 年实际装机量高 25%。

我国光伏新增装机容量及占比

资料来源：国家能源局

我国光电建筑累计装机约占分布式光伏的45%

资料来源：住建部

根据测算，2022-2025年薄膜BIPV的总需求有望超过10GW，市场空间有望达500亿元；若考虑屋顶（晶硅）光伏市场，则“十四五”期间我国建筑BIPV整体市场空间有望超4000亿元。

“十四五”我国BIPV市场空间有望超4000亿元

资料来源：采招网等

建筑屋面光伏的快速发展，带来传统屋面保温和防水的难题。一方面，使用寿命不匹配。屋面光伏组件的设计年限在25年以上，而工商业建筑屋面的防水设计年限一般都低于25年。另一方面，施工破坏容易导致后期漏水风险增大。屋面光伏应用比较广泛的工业厂房大部分是钢结构、金属屋面，并未做防水层，采用夹具安装光伏组件容易导致应力集中，限制金属板的热胀冷缩，金属屋面在安装光伏组件后无法维修渗漏问题，且容易锈蚀金属板；而商业/公共建筑大部分为水泥混凝土屋面，采用穿透式安装光伏组件也容易破坏防水保温层，导致后期渗水漏水，且维修成本高昂。

以以TPO为主的合成高分子卷材有望迎来快速发展期。根据中国建筑防水协会的统计，2021年全国建筑防水材料产量合计约40.9亿平米，同比增长8.4%，其中防水卷材占比70%（SBS/APP改性沥青卷材36.1%+自粘防水卷材22.6%+合成高分子卷材11.2%），主要应用于建筑地下室和屋面防水，以及隧道桥面防水等；防水涂料占比26%，主要用于室内装修防水，但也可以用于地下室和屋面等。

2021年国内建筑防水材料产量占比

资料来源：中国建筑防水协会

其中高分子卷材主要包括TPO卷材、PVC卷材、EPDM卷材等，主要应用于轻钢、混凝土屋面的外露式防水，与屋面光伏所安装的工商业单层屋面相匹配；且在生产、施工过程中更为环保便捷，因此有望随着屋面光伏装机容量的增加而提升应用比例。但PVC卷材中添加的增塑剂迁移导致卷材变脆、容易断裂，而EPDM的耐热老化性均较TPO/PVC差，三种高分子卷材中TPO的耐候性和耐久性最好，但施工难度和成本亦较高，因此认为从产品性能来看，TPO与屋面光伏是更为适应的。