我国垃圾焚烧发电行业仍处产能扩张期，“十四五”行业仍将维持高景气度

“十四五”规划印发，回顾“十三五”垃圾处理能力显著增强。2021年5月，国家发改委和住建部印发了《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，明确统筹推进“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施建设工作，加快建立分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃圾处理系统。《规划》回顾了“十三五”期间我国生活垃圾处理能力建设情况。截至2020年末，全国新建垃圾无害化处理设施500多座，城镇生活垃圾设施处理能力超过127万吨/日，较2015年增加51万吨/日，新增处理能力完成了“十三五”规划目标，生活垃圾无害化处理率达到99.2%，全国城市和县城生活垃圾基本实现无害化处理。

“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划的总体目标

资料来源：“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划

垃圾分类工作持续推进。截至2020年末，全国46个重点城市开展了生活垃圾分类先行先试、示范引导，居民小区覆盖率达到86.6%，基本建成了生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统，探索形成了一批可复制、可推广的生活垃圾分类模式和经验。目前全国生活垃圾分类收运能力约50万吨/日，厨余垃圾处理能力有较大提升。根据《规划》，到2025年底全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右，鼓励有条件的县城推进生活垃圾分类和处理设施建设。

2019全国生活垃圾无害化处理结构

资料来源：住建部

2010-2020年生活垃圾处理能力及无害化处理率

资料来源：住建部

生活垃圾焚烧比例提升空间较大。“十三五”期间全国共建成生活垃圾焚烧厂254座，累计在运行生活垃圾焚烧厂超过500座，焚烧设施处理能力58万吨/日。目前我国生活垃圾采取填埋方式处理的比重依然较大，生活垃圾回收利用企业“小、散、乱”和回收利用水平低的情况仍普遍存在，全国城镇垃圾资源化利用率约50%，虽初步形成了新增处理能力以焚烧为主的垃圾处理发展格局，但仍有较大提升空间。根据《规划》，到2025年底全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，城市处理能力占比65%左右。“十四五”垃圾处理结构将持续优化，中西部地区生活垃圾焚烧能力有望进一步提升。

2010-2025E我国垃圾焚烧设施处理能力

资料来源：住建部

垃圾焚烧发电行业仍处在产能扩张时期。根据国家发改委发布的《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，2020年垃圾焚烧处理能力须达到59.14万吨/日，目前已经达到预设处理能力，而根据部分省市的中长期垃圾焚烧项目建设规划，预计到2030年垃圾焚烧日处理能力将超过120万吨/日，企业产能有望加速投放，未来几年行业仍将维持高景气度。

利用生活垃圾焚烧产生的余热发电，可减少化石能源发电的二氧化碳的排放。根据中国自愿减排信息交易平台披露的数据，目前已备案生活垃圾焚烧项目吨垃圾发电量约为0.21-0.30MWh/吨，单位电减排量集中0.8-1.2吨二氧化碳/MWh。根据我国的电力结构，70%以上是煤发电，垃圾焚烧发电替代燃煤发电，焚烧1吨生活垃圾相当于减排二氧化碳量0.2-0.3吨。