服装线上零售规模占比不断提升，家居服线上销售增速明显高于服装整体

电商发展重构我国服装零售渠道结构，线上规模占比不断提升。根据Euromonitor数据，2015-2020年我国服装市场的线下零售规模占比从86%下滑至63%，线上零售规模占比则相应从14%快速提升至37%。近年来，服装家纺主流品牌加速全渠道布局，线上渠道占比逐年攀升。以家纺品牌龙头水星为例，其电商销售占比已高达40-50%。

我国服装零售渠道结构

资料来源：Euromonitor

服装家纺公司线上收入占比逐年攀升

资料来源：各公司年报

家居服饰适合线上销售，新电商生态提供了新动能。家居服产品尺码宽松，且相对标准化，相较于其他服装品类更适合于线上销售。2016-2020年期间，家居服饰（含内衣）的电商销售增速普遍高于服装整体销售增速，尤其2018年两者增速差高达13.9pct。随着直播带货、抖音、小红书等新电商生态兴起，家居服饰的电商市场增长又迎新动能。

家居服线上销售增速明显高于服装整体

资料来源：Wind

注：服装行业线上交易额以“社会消费品零售总额：穿”计算，家居服行业线上销售增速计算包含内衣