2021年我国网络货运平台行业市场格局及领先平台分析
在国家政策的扶持下，网络货运平台赛道在近两年内蓬勃发展，涌现出一批像满帮、中储智运、传化智联、福佑卡车等优秀平台。根据交通运输部数据显示，截至2021年6月30日，全国共有1299家网络货运企业，整合社会零散运力293万辆，整合驾驶员304.7万人，上半年完成运单2834.3万单。但仍有大量企业在合规性上存在诸多问题：有152家企业未上传运单名细、有167家企业车辆轨迹及运单匹配正常率低于60%，行业里中小平台出清，份额未来向头部集中的趋势较为明显。
2021年网络货运平台品牌
来源：公开资料整理
满帮与中储智运是网络货运平台赛道内最为优质的企业。从 GTV 口径来看，根据满帮招股说明书统计，2020 年满帮实现 GTV 1738 亿元，市场份额占比达到 64%。计算后中储智运与传化智联的市场占比分别约为 8.41%与 2.49%。但从营业收入上来看，2020 年满帮营业收入为 25.81 亿元，而中储智运实现收入 204.63 亿元，与GTV 口径存在较大差异。认为满帮与中储虽然同为网络货运平台，但是其运营模式存在着本质上的差异：
2020年网络货运平台GTV市场份额占比
来源：满帮招股说明书
2020年满帮、中储与传化的收入比较
来源：Wind，公司公告
满帮为开放性撮合型平台，以卡车司机为核心服务群体。通过搭建平台吸引卡车司机注册会员构成庞大运力池，吸引货主前来平台寻找运力，模式可与滴滴、Uber进行类比。但满帮经营模式仅限于撮合，平台并不参与实际运力交易，故确认的收入限于交易规模乘以一定比例的佣金。满帮2020年实现收入25.81亿元，其中货运经济业务实现收入13.65亿元，货运信息发布业务实现收入5.39亿元，增值服务业务整体实现收入6.34亿元：
货运经纪业务：满帮作为货运经纪人帮助货主与司机进行业务匹配，并收取一定的服务费作为确认收入。
货运信息发布：平台以会员制的形式向使用平台的客户收取一定的会员费。会员可以获得额外发布或者获取货运订单的权利。
增值服务：平台为托运人或卡车司机提供信贷解决方案，或为保险公司、加油站运营商等提供其他增值服务。
满帮目前处于平台高速扩张阶段，2021年H1实现收入19.86亿元，同比增长99.49%。尚未实现自主盈利。
满帮营业收入变化情况（单位：亿元人民币）
来源：满帮招股说明书
2020年满帮收入结构
来源：满帮招股说明书
在满帮招股说明书中，公司解释了其货运经济业务如何确认收入：假设平台向托运人收取包括运输费、服务费与税费总计1068元，并向司机支付运费1000元，公司确认收入为差额68元。成本端物流增值税为89元，假设政府给予一半的税收返还45元，那么公司确认在成本中的增值税为44元。能够确认的利润即为24元。
满帮货运经济业务确认收入方式
来源：满帮招股说明书
中储智运是综合性服务平台，以上游货主为核心服务群体。平台的目的是协助货主解决其物流供应链缓解中的痛点。平台上有实际的运力交易发生：中储智运与承运人签订运输合同购买运力，并与上游货主签订运输协议。即针对货主来说，平台是承运人，针对司机来说，平台又是货主。这种深度参与的模式保证了交易信息的真实性和可控性。因此公司可以将运费全部确认为收入，并且赚取购买运力后上下游的差价。同时，平台同样提供相应的运输增值服务。目前已经实现货车融资租赁、场景化货物保障、预付、ETC、油卡、维修保养等业务的开发，形成了完整的平台生态链，充分利用平台规模效应提升业务的盈利能力。
中储智运平台交易发生全流程示意图
来源：平台官网
目前中储智运的业务收入包括在交通运输业务内，智运收入占比约为整个交通运输的板块的90%左右。2020年公司交通运输业务毛利率为4.1%，认为中储智运平台的盈利能力与市场竞品相比具有一定优势。
中储智运与交通运输板块的收入变化
来源：公司公告
相比之下，认为中储智运的平台的核心竞争力独具优势：
把握货主资源，解决流量变现：中储智运建立的最开始就是从货源角度切入，凭借中储自身大宗商品供应链赛道中的背景优势，将客户引流到平台上，解决企业在物流供应链上的痛点，为货主企业节省物流成本。这样的模式能够极大的增强自身平台的客户粘性，司机运力的流动性远高于货主企业，一旦货主与司机形成稳定的合作关系，更换平台的可能性会大大降低。随着中储智运平台运营规模的逐步扩大，可以将对大宗商品客户的服务模式推广至快消、制造业的客户群体，自身的专业运力池资源也会对拓展客户的过程形成正面反馈。
具有线下交易场景，运营规范性更得政府青睐：由于涉及到税收开票的合规性，网络货运平台的开展需要有真实的货物运力交易场景，避免虚假开票的事情发生。中储智运平台拥有中储股份央企的资质背书，平台的规范性、透明性在行业内绝对领先。整个交易流程、物流环节可视可追溯，上游货主与下游司机的权益能够得到保证。2021年8月，中储智运成功入选“国家级服务业标准化试点”，对智慧物流平台的建设起到了极大的示范作用。网络货运平台运营对地方政府税收有积极贡献，我们认为中储智运的合规性作为业内标杆更加受到政府青睐，中储智运在税收返还政策上也易于拿到更加优惠的政策。平台的稳定性与盈利能力更具竞争优势。
