2021年我国箱板瓦楞纸行业供给分析：产能稳步扩张，进口量大幅提升

我国箱板瓦楞纸价格中枢抬升导致大量海外成品纸涌入，国内供给端厂商存在一定压力，后期随着海外需求回暖，情况有望改善。疫情后国内经济率先恢复，同时箱板瓦楞纸价格抬升，大量海外成品纸涌入国内。2020年，箱板纸、瓦楞纸进口量为403.41万吨、396.46万吨，分别同比增长83.71%、152.3%，给国内供给端厂商带来一定的压力。

箱板瓦楞纸价格中枢抬升导致大量海外成品纸涌入

来源：卓创资讯

产能投放聚焦龙头，中小产能逐渐出清。2018年-2020年，行业新增产能主要来源于头部厂商，2020年头部三家企业箱板新增产能323万吨，箱板行业新增产能228万吨，说明100多万的中小产能退出市场。未来三年，头部企业玖龙、理文及山鹰国际新增投产约占64%，产能投放向龙头聚焦。

箱板行业新增产能主要来源于头部厂商

来源：公司公告、卓创资讯

箱板纸产能稳步扩张，龙头企业产能利用率优于行业。箱板产能稳步扩张，2020年产能3990万吨，同比增长6.06%，瓦楞产能3317万吨，2016年来首次小幅下滑。中小产能出清使得行业内有效产能收缩，同时箱板瓦楞纸行业长期供大于求，行业产能利用率下降。龙头企业产能利用率保持在90%以上，山鹰国际产能利用率在115%左右。龙头企业产能利用率优于行业，加速头部企业份额提升。

箱板瓦楞纸产能稳步扩张

来源：卓创资讯

龙头企业产能利用率优于行业

来源：公司公告